原油供给过剩担忧持续施压，油价延续弱势，但SC原油在下方440附近面临技术支撑。操作上，建议前期空单持有或适当减仓。主力合约下方支撑位435 - 440，上方压力位455 - 460。期权方面，建议在持有原油空单的情况下，买入原油看涨期权进行利润保护。

【行情复盘】夜盘国内SC原油低开震荡。

【重要资讯】1、IMF：由于贸易冲击不那么严重，且金融状况比预期更为宽松，上调今年全球经济增速预期。预计2025年和2026年全球经济将分别增长3.2%和3.1%（7月份预期分别为3.0%和3.1%）。预计2025年和2026年美国经济将分别增长2.0%和2.1%（7月份预期分别为1.9%和2.0%）。预计2025年和2026年欧元区经济将分别增长0.7%和1.7%（7月份预期分别为1.0%和1.2%）。2、俄罗斯的海运原油出口量在过去四周升至28个月高点，乌克兰无人机对俄炼油厂的袭击影响，部分原油被迫转向出口终端。根据外媒编制的船舶追踪数据，截至10月12日的四周内，俄罗斯港口的原油出口四周平均值为每日374万桶，为2023年6月以来最高水平。近期乌克兰无人机对俄炼油厂的袭击加剧，自8月初以来，至少发生28起袭击事件，而今年前七个月总计为21起。由于部分原油因袭击无法被加工，很可能被转运至波罗的海与黑海港口出口。来自普里莫尔斯克、乌斯季卢加与新罗西斯克三港的出货在最新四周平均为每日230万桶。3、IEA月报显示，随着大量原油运输船舶驶向全球主要的石油交易和储存中心，全球石油库存即将回升，石油市场面临的供应过剩局面将比先前预期更为严峻。IEA最新预测，今年全球石油供应将增长300万桶/日，明年增长240万桶/日，较先前预测的270万桶/日和210万桶/日均有上调。而今年和明年全球石油需求预计将仅增长71万桶/日和69.9万桶/日。该报告指出，石油市场自年初以来一直处于供应过剩状态。随着欧佩克+国家增产，9月中东石油产量激增。然而季节性需求持续低迷，使该地区可供出口的原油过剩量进一步扩大。加之美洲地区强劲的石油流量，导致在途原油规模大幅累积，创下新冠疫情时期以来的最大增幅。

【市场逻辑】宏观面依然面临不确定性，同时OPEC+持续增产加大原油市场供给过剩压力，IEA月报继续上调原油市场过剩预期，油价中长期运行重心仍将下移。

【交易策略】原油供给过剩担忧持续施压，油价延续弱势，但SC原油在下方440附近面临技术支撑。操作上，建议前期空单持有或适当减仓。主力合约下方支撑位435 - 440，上方压力位455 - 460。期权方面，建议在持有原油空单的情况下，买入原油看涨期权进行利润保护。

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