而在部分卖方机构看来，医药股的投资逻辑也在出现变化，其中最主要的部分或将来自于对行业增长低于预期的“常态化”的适应，例如兴业证券生物医药行业分析师徐佳熹就认为，在基本面“平淡”之下，投资者应当适当降低收益率预期。

　　“未来行业增长将回归到10-15%的新常态。”徐佳熹指出，在其看来，医药行业收益下降的原因或来自于行业收益率的普遍回归，以及医药医疗政策领域的不确定性。

　　“医改进入深水区，行业正经历变化深刻这些变化，包括新政策的变化、药品领域新结构的变化以及新的行业‘风口’，而新的行业运行规则和结构性机遇正呼之欲出。”徐佳熹指出，

　　“考虑到行业平淡的基本面情况和近两年来持续提升的板块估值水平，展望2016年的医药投资，我们建议投资者在适当降低收益率预期的基础上(相对2015年)”。

　　但徐佳熹同时认为，医药板块的行业比较优势仍存，个股差异化程度高，因此在存量资金博弈的背景下，少数稀缺优质个股的表现也有可能远超市场预期。

　　而也有卖方机构认为，在摆脱年内非理性下跌后，医药行业有望重返稳定发展的轨迹，而投资者应在甄别医药股时根据部分要素条件进行选择。

　　“目前医药行业整体已基本摆脱了前期非理性下跌的影响，重返稳步发展的道路。”东吴证券分析师洪阳认为，“一是(选择)主营增长稳定、市值较小、产业资本保底(员工持股计划、大股东参与增发)的公司；二是积极布局医疗服务领域、顺应医改形势的模式创新公司。”

　　而在国信证券看来，医药股趋势较弱的另一原因可能是估值修复红利空间已较为有限