愿你梦的远方，温暖可向；所到之处，遍地阳光。心里装着美好，眼里的世界就美好！明天就放假啦，各位小伙伴，想好去哪儿玩了吗？早上好~

　　今天是A股节前最后一个交易日，也是第三季度最后一个交易日。今天A股会有什么表现，第四季度市场将如何演绎？咱们一起关注。

　　9月29日，中共中央政治局召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。

　　会议强调，“十五五”时期经济社会发展必须坚持党的全面领导，坚决维护党中央权威和集中统一领导，把党的领导贯穿经济社会发展各方面全过程；坚持人民至上，尊重人民主体地位，让现代化建设成果更多更公平惠及全体人民；坚持高质量发展，以新发展理念引领发展，因地制宜发展新质生产力，推动经济持续健康发展和社会全面进步；坚持全面深化改革，扩大高水平开放，持续增强发展动力和社会活力；坚持有效市场和有为政府相结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用；坚持统筹发展和安全，强化底线思维，有效防范化解各类风险，以新安全格局保障新发展格局。

　　9月29日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨近1%，深证成指涨超2%，创业板指涨近3%。沪深京三市全天成交额为21781亿元，较上一日增量120亿元。全市场超3500只个股上涨。板块方面，大金融板块爆发，证券方向领涨，能源金属板块强势，有色股走高。A股，“牛市旗手”来了】

　　据统计，近10年来，国庆节前5个交易日沪指整体上涨概率不高，但节前最后一个交易日上涨概率达到70%，表现相对突出。

　　从行业层面看，近5年，国庆节前后5个交易日内A股领涨行业呈现轮动特征，涵盖消费、医药、科技等多个领域，历年领涨板块不尽相同。

　　节后市场表现通常更为积极。近10年数据显示，节后首个交易日上证指数上涨概率为70%。节后5个交易日的上涨概率也整体较高，达到60%。

　　今年第四季度，A股市场将迎来关键窗口期。针对第四季度市场行情，近期，多家券商发布策略报告，整体对后市持相对积极态度，认为行情尚未结束；在流动性上，人民币汇率回升有望吸引外资流入；在风格上，第四季度A股有望更加均衡。就投资而言，在聚焦科技成长主线的同时，也看好部分周期品以及景气度改善方向。

　　“第四季度A股市场走势有望进一步向好，核心驱动力来自政策和流动性。”国海证券策略首席分析师胡国鹏表示，第四季度风格相较于第三季度会更加均衡，成长和价值均有机会。在行业配置上，建议围绕科技成长、“反内卷”两条脉络展开。算力板块景气高增进一步确认，第四季度科技主题潜在催化较多，牛市氛围总体有望延续，继续看好科技成长。另外，“反内卷”仍是大趋势，往后看，“十五五”规划建议包括化债对预期的潜在提振、“金九银十”需求旺季，财政等政策的兜底为周期品提供了较好的胜率与赔率。

　　从政策层面看，日前美联储2025年首次降息终于落地，且第四季度有望继续降息，国内也即将进入“十五五”规划政策部署关键期。华安证券认为，美联储降息对国内最大的影响在于推升人民币汇率进而引发全球资本流入中国。10月中旬之后市场会逐步转向对2026年经济与政策的预期，政策想象空间有望再次打开，内外政策共振有望使市场呈现出较多的主题性机会。

　　在外部资金有望随着美联储降息、人民币升值流入国内市场的同时，国内流动性环境延续宽松。对此，财通证券判断，居民有望加大权益类资产配置，基金发行回暖等因素有望继续为市场贡献增量资金：随着实际利率下行，居民资产有望继续流入权益类资产，当前股票和基金在中国居民资产中的占比较发达市场仍有较大差距；历史上净值回正的基金数量占比达到80%后，基金发行将迎来拐点，当前已接近这一指标；从杠杆资金看，融资余额仍有一定增量空间。

　　“预计第四季度A股处于盈利结构性回升、信用继续修复的环境中，可能延续震荡偏强的市场走势。”华金证券策略首席分析师邓利军表示，在配置方面，科技成长股仍是主线，核心资产、周期行业也有配置机会。

　　华安证券认为，成长风格已成为本轮市场趋势性上涨行情中最核心的主线，预计其地位仍将持续很长时间；周期风格在第四季度景气改善细分领域相对较多，如稀土永磁、贵金属、工程机械、化学纤维等，相关机遇值得把握。

　　财通证券认为，第四季度市场波动加大，建议紧跟三条主线并在内部适度高低轮动：一是以贵金属、工业金属为代表的有色金属板块，以光伏、锂电为代表的新能源板块，以及以券商、保险为代表的大金融板块等；二是AI硬件和AI应用方向，前者把握业绩释放节奏，后者把握情绪节奏，此外与技术出海相关的创新药当前应重视流动性逻辑；三是情绪消费和服务消费，看好的细分领域包括宠物经济、IP潮玩、美妆美护、黄金珠宝、新式食饮等。

　　国庆中秋双节假期倒计时，你的闲钱安排好了吗？

• 　　9月30日，中国国家统计局将公布采购经理指数(PMI)月度报告。

• 　　上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所分别发布2025年国庆节及中秋节休市安排称，10月1日(星期三)至10月8日(星期三)休市，10月9日(星期四)起照常开市。另外，10月11日(星期六)为周末休市。

• 　　中国结算发布关于2025年国庆节、中秋节休市期间证券资金清算交收安排的通知，2025年9月29日、9月30日为新增港股通交易日。

• 　　10月1日起，全国铁路旅客运输领域将全面使用电子发票，不再提供纸质报销凭证；民航境内航线旅客运输服务将统一使用电子行程单，不再提供纸质行程单。

• 　　《国务院关于修改〈中华人民共和国外国人入境出境管理条例〉的决定》10月1日起实施。

• 　　中国人民银行、中国证监会发布的《金融基础设施监督管理办法》10月1日起施行。

• 　　国家金融监督管理总局发布的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》10月1日起施行。

• 　　国家金融监督管理总局印发的《商业银行代理销售业务管理办法》10月1日起施行。

• 　　国家发展改革委、国家能源局联合印发的《电力市场计量结算基本规则》10月1日起实施。

• 　　10月1日起，按照《互联网平台企业涉税信息报送规定》，互联网平台企业将首次正式报送平台内经营者和从业人员的身份信息、收入信息。

• 　　9月29日，中国家用电器协会发布关于加强家电行业自律与公平竞争的倡议。其中提出，坚持公平竞争、相互尊重、协同共享、高质量发展的原则，共同营造公平竞争的市场环境，促进家电行业健康发展等。

　　今日话题西贝

　　近日，有网友扒出一则西贝官方发布的视频《我给大爷一碗汤，大爷要送我北京一套房》，引发许多人吐槽。有不少网友就视频中的细节提出疑问，按刘某霞所述，她2004年才17岁，那么2002年她15岁就在西贝门店工作了。有人评论称：“灾难型公关”。

　　9月28日，西贝餐饮创始人贾国龙的抖音仅保留一条公开视频作品，其小红书账号、视频号账号内容则已清空。此外，西贝多个社交媒体账号内容也被清空。【此前报道：西贝、贾国龙，突发！】

　　你最近吃西贝了吗？

　　来源丨人民网、财联社、中国证券报-中证网等