【原料及现货】截至9月18日，杯胶51.05（-0.60）泰铢/千克，胶乳56.30（+0.10）泰铢/千克。云南胶水收购价14600（-200）元/吨，海南民营胶水16000（-100）元/吨，青岛保税区泰标1830（-30）美元/吨，泰混14750（-250）元/吨。

　　【轮胎开工率及库存】截至9月18日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.74%，环比+0.13个百分点，同比-6.92个百分点。周期内样本企业产能利用率整体窄幅波动为主，目前半钢胎内销雪地胎订单集中排产期，仍有企业适度加大排产现象，对整体开工仍存一定支撑。中国全钢胎样本企业产能利用率为66.36%，环比+0.05个百分点，同比+6.18个百分点。周期内样本企业产能利用率整体窄幅波动为主,部分企业缺货现象仍存，维持上周排产状态，对整体开工仍存一定支撑。

　　山东轮胎样本企业成品库存环比上涨。截止到9月18日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在46.02天，环比+0.08天，同比+9.33天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.13天，环比+0.30天，同比-5.47天。

　　【资讯】QinRex据中国海关总署9月18日公布的数据显示，2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达626万吨，同比增长4.8%；出口金额为1097亿元，同比增长4.4%。按条数计算，出口量达47,860万条，同比增长5.6%。1-8月汽车轮胎出口量为555万吨，同比增长4.6%；出口金额为944亿元，同比增长4.1%。

　　【逻辑】供应方面，产区雨季及台风天气继续扰动割胶，但未来上量预期压制原料价格难有进一步上涨，成本支撑由强转弱，下游轮胎厂节前补库基本完成，天胶现货库存难现大幅去库。需求方面，目前虽部分企业缺货现象仍存，企业装置运行平稳以补充库存，但整体出货表现不及预期，部分企业库存仍存提升迹象，为缓解压力，不排除部分企业存灵活控产行为。综上，临近假期资金避险情绪升温，商品宏观情绪转弱，预计短期胶价偏弱震荡，01合约区间参15000-16500，后续关注主产区旺产期原料产出情况，关注是否出现拉尼娜现象影响供应情况，若原料上量顺利则有进一步下行空间，若原料上量不畅预计胶价延续区间内运行。

　　【操作建议】观望