商品期权权利金的收取逻辑、计算方法及风险收益属性，是期权交易的核心基础，直接决定投资者成本管控与策略选择。结合国内市场实践，核心规则如下：

一、权利金收取逻辑

权利金是买方为获取行权权利向卖方支付的对价，收取流程需遵循交易所规则与合约条款，核心要点为：

买方义务：按合约报价全额支付权利金，支付后获得 “行权或放弃” 的自主选择权，无额外履约义务；

卖方责任：收取权利金后需缴纳足额保证金（金额随标的价格、合约期限动态调整），确保能履行行权时的交割或结算义务。

示例：买入 1 手沪铜看涨期权（5 吨 / 手，权利金 80 元 / 吨），买方需支付 80×5=400 元，卖方收款后按上期所规则缴保。

二、权利金计算方法

以 “期权报价 + 合约单位” 为核心，公式与应用场景明确：

核心公式：权利金金额 = 期权报价（元 / 标的单位）× 合约交易单位（标的单位 / 手）

注：标的单位需匹配品种特性（如农产品 “吨”、金属 “吨 / 千克”），需参照合约细则确认，避免单位误差。

应用案例：豆粕期权 2409 合约（报价 56 元 / 吨，10 吨 / 手），1 手权利金 = 56×10=560 元；3 手则为 560×3=1680 元。

三、风险收益核心差异

买卖双方因权利义务不同，风险收益特征存在本质区别，且均与权利金直接挂钩：

（一）买方：风险有限、收益无上限

最大风险：已支付的全部权利金（如上述豆粕案例中，买方最大亏损 560 元），无论期权虚值到期或轻度实值行权，亏损不超权利金总额；

收益潜力：随标的价格向有利方向波动（看涨涨、看跌跌），收益理论上无上限。

（二）卖方：收益有限、风险无上限

最大收益：已收取的全部权利金（如上述豆粕案例中，卖方最大收益 560 元），标的价格波动不带来额外收益；

潜在风险：标的价格大幅不利波动（看涨涨、看跌跌）时，亏损可能远超权利金，需通过保证金与对冲策略（如持仓调整）控险。

四、核心启示

权利金是期权交易的 “成本基准” 与 “风险锚点”：投资者需先明确权利金收取、计算规则，再结合自身风险承受能力选择角色（买方 / 卖方）；尤其卖方需警惕 “收益有限但风险敞口大” 的特性，避免因规则理解偏差导致风险失控。