1.中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，加强对5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施建设的中长期贷款支持，积极运用融资租赁、不动产信托投资基金、资产证券化等方式拓宽数字基础设施建设资金来源。

　　2.中国机电商会发布《关于反对不正当竞争，维护光伏行业对外贸易高质量发展的倡议》，中国机电产品进出口商会坚决抵制以低于成本价出口等方式的各类不正当竞争行为。商会向广大光伏企业发出如下倡议：严格遵守公平竞争原则，依法依规开展经营活动；根据全球市场需求合理控制产能扩张节奏，有序推动落后产能出清；聚焦技术创新与品质提升，推动光伏产品从“规模优势”向“质量优势”转型。

　　3.国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，推进学前教育普及普惠安全优质发展。意见明确，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。免保育教育费标准按照县级以上地方人民政府及其教育、价格主管部门批准的公办幼儿园保育教育费收费标准(不含伙食费、住宿费、杂费等)执行。

　　4.数据显示，今日南向资金净流入234.25亿港元。

　　5.央行公告称，8月5日以固定利率、数量招标方式开展了1607亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日4492亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2885亿元。

　　股指期货：周二股指继续反弹，至收盘，上证50指数涨0.77%，沪深300指数涨0.8%，中证500指数涨0.66%，中证1000指数涨0.71%，全市场成交额为1.62万亿元。

　　早盘市场跳空高开后保持强势整理，午后股指全线上行，至收盘再创收盘新高。两市个股涨多跌少，3821家个股上涨，1219家个股下跌。板块全线上涨，PEEK材料、通信设备、高速铜连接、培育钻石、央企汽车等板块涨幅居前，银行、保险等权重股支撑大盘；仅仿制药、创新药、智谱AI等少数板块下跌。

　　股指期货全线反弹，至收盘，主力合约IH2509涨0.83%，IF2509涨0.84%，IC2509涨0.66%，IM2509涨0.9%。各品种贴水有所扩大。IM和IC成分分别下降17.9%和15.1%，持仓分别下降2.1%和0.8%；IF和IH成交分别增加4.4%和5.8%，持仓分别增加0.4%和0.7%。

　　热点纷呈使市场保持强势。隔夜美国股市的上涨使有利于A股市场信心树立，股指小幅跳空高开。早盘军工、游戏板块纷纷走强，前者惯性上行，后者受港股游戏公司业绩公布、股价大涨带动。午盘前PEEK材料、通信设备等科技股的走强带动股指持续上行。支撑市场的主要力量银行、保险、券商板块持续上涨，使股指保持强势。连续两天的反弹已收复上周的跌幅，市场呈现强势特征。在成交额保持在1.5万亿元以上的情况下，板块机会较多，多头力量明显更强，后市仍有望保持震荡上行走势。

　　金融期权：今日A股市场个股层面普涨，全市场成交额小幅反弹至1.6万亿元以上。期权方面，多数期权成交量较周一小幅反弹。品种上看，500ETF期权成交量相对活跃。隐波方面，午后标的价格加速反弹，隐波止跌回升，截至收盘多数期权品种较昨天变化不大，远月隐波偏强势。

　　6月中旬以来，A股市场持续上行，市场看涨热情推动下期权隐波有所反弹，且走势与标的走势维持正相关。上周中标的转跌，看涨情绪退潮期权隐波回落基本符合预期。目前多数期权标的实际波动率无论是绝对水平还是历史分位数均处于低位，叠加隐波进一步下行，导致隐波溢价持续收窄，卖权性价比有限，且需要注意delta对冲成本。

　　国债期货：周二国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债收益率窄幅波动，上下在1bp以内，中长端相对偏强。

　　今日央行净回笼2885亿元短期流动性，市场资金面整体均衡偏松。银存间主要期限质押回购加权平均利率多数略有回落，其中隔夜、7天期资金价格较昨日变化不大，仍在1.31%、1.45%附近。

　　市场资金面均衡偏松，对债市情绪有所支撑。而从大类资产角度看，今日盘面股债跷跷板效应并不显著，债市偏暖反而似乎与美元走强共同指向市场对近期外部环境可能将有所波动的担忧。但临近尾盘，“反内卷”相关消息进一步抬升商品价格对债市还是形成了压制。

　　今日期债盘面移仓换月有所加速，多头主导下，除TL外，下季合约表现均相对偏强，带动跨期价差有所缩窄。从盘面表现看，昨日过后，市场并未过度交易远月合约CTD券可能切换成新券这一逻辑。

　　短期来看，目前债市走势仍显纠结，缺少实质性利多叠加市场风险偏好抬升，期债上行稍显乏力；但国内基本面弱稳延续，下行空间也相对有限，预计震荡态势仍将持续一端时间。

　　操作上，9月将有7年期国债首发，各期债合约中T2512的CTD券率先切换的概率最高；与此同时，若“反内卷”政策持续发酵，市场风险偏好继续抬升叠加央行呵护流动性的态度不变也可能将导致曲线陡峭化。在此情况下，我们建议投资者可考虑利用下季合约做阔7Y-5Y期限利差(3TF-2T)交易。

　　交易策略：股指期货，震荡上行；国债期货，做阔7Y-5Y期限利差

　　风险提示

　　点