今日午后，股市风云突变，港股与A股市场均出现剧烈波动。

　　港股方面，券商股遭遇重挫，其中弘业期货股价大跌逾9%，国泰君安国际跌幅一度超过14%。此外，胜利证券的涨幅也大幅收窄，不足50%。A股市场亦未能幸免，昨日表现亮眼的券商板块今日多数走低，国泰海通跌幅超过4%。

　　创新药板块同样承压，荣昌生物股价逼近20%跌停线，昂利康和热景生物跌幅均超过8%。舒泰神和悦康药业等个股亦纷纷下挫。整体而言，个股午后表现疲软，平均股价较最高点跳水近1%。

　　与此同时，银行股和油气股却逆市上扬，两大板块整体大幅拉升，成为市场焦点。

　　那么，究竟发生了什么？分析人士认为，主要是两大变数。

　　一方面，可能是地缘方向出现了一些变数。这也是油气股大涨、风险偏好回落的主要原因。但美股期货和油价，并没有出现明显异动。更可能是资金想借助一些传闻吸引跟风资金炒作出货。

　　另一方面，是6月26日港元在纽约交易时段触发联系汇率机制下7.85港元兑1美元的“弱方兑换保证”。香港金管局表示，已按银行要求向市场沽出美元、买入总值94.2亿的港元。银行体系总结余将于明日（27日）减少至1641.0 亿港元。上一次触发“弱方兑换保证”是2023年5月。

　　值得一提的是，本轮港元汇率波动发生在美元指数走弱期间，并非因美元升值而发生的被动贬值。相反，5月份以来香港金管局主动大规模投放流动性才是港元汇率波动的主要原因。截至目前，美元指数相比5月初下降超1%，因此本轮港元汇率波动并非因美元升值而被动贬值。

　　有分析人士指出，向前看，无论从美元或人民币基本面来看，港元没有持续大幅贬值的基础，因而对于本周港元触及弱方保证无需过度担忧。但考虑到港美股资金轮动等因素，短期中仍需关注Hibor利率边际走高的可能性及其对港股市场情绪和资金流动性的影响。

　　华泰证券也表示，汇率没有持续冲击弱方保证的基础，因此不太可能造成流动性的大规模收紧，无需过于忧虑。人民币已从中间价往上2%的弱势位置回到中间价水平，多空力量较为均衡，当前情况完全不是此前人民币有贬值压力时的港元弱势情形。