1.中国5月规模以上工业增加值同比增5.8%，预期增5.7%，前值增6.1%。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。5月份，全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点。

　　2.中国1-5月固定资产投资（不含农户）同比增3.7%，预期增4%，前值增4%。中国1-5月房地产开发投资同比下降10.7%。

　　3.中国5月社会消费品零售总额41326亿元，同比增6.4%，预期增4.9%，前值增5.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额37316亿元，增长7.0%。

　　4.数据显示，今日南向资金净流入57.43亿港元。

　　5.央行公告称，6月16日以固定利率、数量招标方式开展了2420亿元逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日1738亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放682亿元。

　　股指期货：周一股指再度反弹，至收盘，上证50指数涨0.32%，沪深300指数涨0.25%，中证500指数涨0.48%，中证1000指数涨0.68%，全市场成交额为1.24万亿元。

　　股指低开后震荡反弹，小盘指数冲高后略有回落，但大盘指数尾盘继续上攻，至收盘各指数收红。两市个股涨多跌少，上涨家数近3632家。数字货币、智谱AI、华为算力等科技股纷纷表现，传媒娱乐、IP经济等也有表现。军贸概念、黄金、有色、医药等跌幅居前。

　　股指期货全线反弹，至收盘，主力合约IH2506涨0.48%，IF2506涨0.38%，IC2506涨0.46%，IM2506涨0.72%。各品种贴水全线收敛。IM、IC和IH成交分别下降12.7%、1.4%和7.6%，IF成交增加1.5%；IM、IC、IF和IH持仓分别下降3.8%、1.3%、5.5%和5.8%。

　　周末中东局势并未影响A股市场情绪，股指小幅低开后震荡反弹，板块轮动活跃。早盘CPO、光通信为首的人工智能硬件板块和油气概念领涨市场，午后稳定币概念接为领涨大旗，此外，传媒娱乐、网络游戏等新消费股纷纷表现。盘中5月社零数据公布，家用电器、文化办公、通讯器材、金银珠宝等分项多有20%以上的涨幅，显示新消费活力和韧性。市场成交保持稳定，投资者重板块个股并股指，使交投保持活跃，因此股指仍将保持震荡整理走势。

　　金融期权：今日A股市场个股层面普涨。全市场成交额1.2万亿元。宽基指数方面，中小市值指数表现相对强势。

　　期权方面，多数期权标的价格日内震荡走高，但期权品种成交量维持低位，市场观望情绪较浓。品种上看，500ETF期权相对活跃。隐波方面，海外地缘风险有所缓和，多数期权品种隐波尤其是近端隐波回落幅度较大。

　　近期，标的实际波动与期权隐波呈现双低格局。市场情绪趋于谨慎，空波意愿偏弱。总体来看多数品种尤其是50ETF和300ETF期权近端隐波绝对水平偏低，进一步卖权性价比有限，前期空波头寸可适当止盈。

　　国债期货：周一国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约持平，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数小幅回落，中短端表现相对更强。

　　今日央行净投放682亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动。银存间主要期限质押回购加权平均利率涨跌互现，隔夜、7天期资金价格分别在1.39%、1.53%附近。“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.67%附近，与上一交易日基本持平。

　　数据方面，今日公布的5月国内宏观经济数据表现稍显分化。需求端，5月社会消费品零售总额同比+6.4%，较上月回升1.3个百分点，也明显优于市场预期的+5.0%。社零结构上，补贴政策助力下，商品零售表现更为偏强，同比回升1.4个百分点至+6.5%。其中，与补贴政策相关的家用电器和音像器材、通讯器材、文化办公用品、家具等门类同比分别+53.0%、+33.0%、+30.5%、+25.6%，增幅均较为显著。

　　相较而言，5月固定资产投资同比仅+2.7%，较上月继续回落0.8个百分点。分行业看，房地产开发投资同比-12.0%，较上月回落0.7个百分点，拖累仍较为明显。地产相关各分项指标修复动能也未见明显改善。与此同时，设备更新改造和“两重”政策支持下，制造业、基建投资增速绝对值虽仍相对偏高，同比分别+7.8%、+5.1%，但较上月也分别回落了0.4、0.7个百分点，边际放缓态势延续。

　　生产端，5月工业增加值同比+5.8%，较上月回落0.3个百分点，略逊于市场预期的+5.9%。结构上看，高技术制造同比+8.6%，增速仍然相对偏高，体现出国内产业结构转型升级的特征。而5月服务业生产指数同比+6.2%，较上月回升0.2个百分点，5月部分体育赛事开赛且热度不断上升或对服务业生产有所拉动。

　　整体而言，经济数据表现尚可，尤其是消费增长较为强劲。但一方面，政策补贴力度较大是终端需求回暖的重要推动力，后续随着补贴额度耗尽，消费高增能否延续有待观察。另一方面，地产行业对总需求的拖累尚存，且边际上看，行业修复动能正在减弱。

　　基本面现状仍不支持债市走势反转，叠加当前央行对资金面的呵护态度较为明确，因此操作上，短期内单边建议投资者中性偏多思路对待。短端做多赔率目前仍受限于资金价格，但风险也相对可控。而考虑到30Y国债新老券利差较高，对期债盘面或构成一定保护，建议投资者也可适度关注TL合约做多机会，不过追高需谨慎。

　　交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，逢低轻仓试多TS合约