甲醇：中东冲突加剧，对甲醇市场影响就有不确定性。

　　伊朗国内甲醇产能1550万吨，我国国内进口甲醇1400万吨左右，其中进口伊朗甲醇占比高达65%以上，且进口甲醇主要在华东华南地区，而国内盘面定价权在华东，因此此次中东冲突对甲醇影响较大，短期甲醇走势较强。受地缘冲突刺激大涨，周末，以伊冲击持续发酵。市场担忧未来自伊朗进口甲醇是否会出现变数。6月14日，伊朗南帕尔斯气田遭到袭击，其作为甲醇主产区阿萨鲁耶工厂的主要原料气田，令市场担心逐步转为现实。去年伊朗甲醇货源占中国甲醇进口一半以上，是我国最重要的甲醇进口来源国。

　　随着伊以冲突不断升级，伊朗甲醇生产及出口不确定性大大增加，或对我国港口地区后期甲醇进口供给造成减量影响。消息显示，6月15日伊朗突发甲醇装置停车及降负事件，目前伊朗甲醇装置共有11套总产能1716万吨，其中4套总计660万吨装置确认全部停车，剩余装置运行负荷偏低。

　　近期国内甲醇装置开工率维持同期高位，主要由于煤炭价格大幅回落后甲醇利润明显回升，企业开工意愿较强，但尽管内地高供应，内地库存始终偏低，表明内地传统需求有韧性。从甲醇下游的季节性规律表现来看，每年6—8月为甲醇传统消费领域的淡季，尤其是甲醇在6月处在年内需求低谷阶段，弱需特征明显。MTO开工率回升后维持稳定，目前暂无停车装置的重启计划。当前MTO装置的亏损幅度已收窄至盈亏平衡线附近，需密切关注后市MTO装置运行动态。上周五起我国甲醇进口成本大幅攀升，中期需进一步关注伊以冲突升级情况以及伊朗甲醇受影响程度，再做进一步评估。

　　上周期(20250607-20250613)国际甲醇(除中国)产量为1015753吨，较上周增加35250吨，装置产能利用率为69.63%，较上周提升2.42%。综合来看，国际装置开工率环比下滑，伊朗地区部分装置受冲突影响停车，日均产量从38000吨下滑至27000吨附近，但整体依旧高位，6月进口预期135-140万吨，下游需求稳定，随着到港量增加，港口开始累库，同时由于国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模不及预期，国内供应宽松。

　　当前内地CTO外采阶段性结束，同时内地企业库存触底累库，货源紧张局面得到一定缓解，不过下游低价询盘增加，内地竞拍价格止跌反弹，MTO开工率提升，港口需求增加，大宗偏强震荡，同时中东局势进一步恶化，伊朗地区天然气供应紧张，部分装置停车，原油大幅上涨，甲醇短期表现坚挺。原油大幅上涨之后回落，甲醇短期表现剧烈震荡。在OPEC+增产之际也要防止原油冲高回落带动甲醇回调。操作上甲醇多单减持或离场，新单追高需谨慎。

　　操作上甲醇多单减持或离场，新单追高需谨慎。

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