前期检修装置重启，供需偏紧格局逐步缓解，国际油价走势偏弱，成本端支撑不足，需求端的悲观预期，预计短期PTA高位震荡。5月22日，供应小幅缩量，下游需求弱预期较强，现货价格偏弱整理，基差小幅走弱；PTA现货价格-45在4860元/吨，现货基差-6在2509+128；5月主港交割在09升水120-130成交，6月主港交割成交在09升水125-135；加工费方面，PX收在822.67美元/吨，PTA现货加工费至394.27元/吨。

　　5月22日，盛虹重启，PTA产能利用率+2.91%至77.22%，聚酯产能利用率90.4%，较21日持平。截至5月22日江浙地区化纤织造综合开工率为63.44%，较上期数据持稳。终端织造订单天数平均水平为12.02天，较上周减少0.24天。关税风险缓和后受到利好提振，工厂逐步修复供应，但是丝价较前期涨幅较大，下游对高价原料较为抵触，需求端利好持续性不足，终端订单水平表现一般。外贸市场来看，后市不确定因素较多，本周询单及下单无明显改善，多数厂家以维持平稳开机为主。后市来看，织造行业开工短期内预计稳定。

　　总结来看：PX效益压缩明显，PTA供应缩量，终端表现不温不火，季节性因素影响下，聚酯需求端有一定的降负预期，平衡表去库得到一定缓解，缺乏持续性驱动。

　　策略：原料偏强，PTA国内供应缩量，终端表现不温不火，PTA供需维持去库格局，但产业链价格传导受阻，聚酯有降负预期，预计短期PTA高位震荡。

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