随着特朗普关税政策的混乱推进，全球投资者对美国资产的信任崩塌。本周四，美国遭遇股债汇三杀，纳指跌超4%，标普500指数跌超3%，美债和美元也陷入了新一轮的螺旋式下跌。

　　美元在创下三年来最大跌幅后继续下跌，对冲进一步下跌的成本攀升至自2020年初新冠肺炎疫情导致多个城市封锁以来的最高水平。

　　彭博美元现货指数周四收跌1.5%，而在周五亚洲交易时段，美元指数延续跌势，跌破100。日元兑美元汇率上涨1%，欧元兑美元汇率飙升1.6%。传统避险货币瑞郎也走高。

　　澳新银行分析师Felix Ryan表示：“在关税不确定性和对美国经济前景的担忧日益加剧的情况下，美国资产确实普遍表现不佳。到目前为止，这对欧洲货币(尤其是欧元)和避险货币最为有利。”

　　为对冲未来一周美元兑一篮子货币下跌而支付的期权溢价达到了2020年3月以来的最高水平。随着对美国经济的担忧加剧，交易员加大了对美联储年底前进一步降息的押注。在白宫宣布对华关税上调至145%后，美国股市再次暴跌。

　　道明证券外汇策略师Jayati Bharadwaj表示：“在美国对中国征收新关税后，资金再次涌向避险资产。美元正在下跌，原因是人们对美国经济增长的预期下降、要求美联储降息的呼声日益高涨，以及资金普遍从美国股市流向其他全球市场。”

　　自从唐纳德.特朗普重返白宫并断断续续地宣布关税政策以来，日交易额高达7.5万亿美元的外汇市场一直处于紧张状态。美元指数自2月份触及峰值以来已下跌逾6%，周五下跌约1%。

　　瑞郎兑美元汇率周四上涨约4%，至0.8254，创下自2015年以来的最大涨幅。2015年，瑞士央行出人意料地取消了瑞郎兑欧元的汇率上限，令投资者感到意外。日元升值超过2%。

　　杰富瑞金融集团全球外汇主管Brad Bechtel表示：“鉴于关税的不确定性，瑞郎因避险需求而上涨。大多数资产管理公司正在使用瑞郎和日元作为风险对冲工具。”

　　资深投资者Peter Schiff表示，从未见过美国资产遭遇如此大规模的抛售，美元、美债和美股都遭受重创，“我不记得美元兑瑞郎何时曾一天内下跌3.5%，美国搭乘全球顺风车的旅程即将戛然而止。系好安全带吧!”

　　桥水基金创始人达利欧也警告称，在本周全球市场动荡之后，投资者经历了“创伤、震惊或恐惧”。他表示：“这极大地影响了人们对美国可靠性的心理和态度。事情本来可以处理得更好。”

　　达利欧对债务的基本供需和美元疲软感到担忧，并认为美国很可能会陷入经济衰退。他认为，目前的情况不是正常的衰退，而是货币秩序的变化，这种动荡将产生持久的影响。