证券时报记者 吴少龙

　　“中国实施适度宽松货币政策的立场是明确的，货币政策有足够空间，我们将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。”中国人民银行副行长宣昌能3月27日在博鳌亚洲论坛“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上表示。

　　宣昌能表示，国际上关于“不确定性对货币政策的影响”的讨论重点关注以下几个方面：地缘政治、逆全球化等因素的不确定性影响越来越大；中国国内结构调整也在加快；金融市场波动催生新的不确定性。

　　宣昌能称，各国外交政策，特别是主要大国对外政策明显调整，会改变国家和地区之间的经济和贸易关系。当前，全球化进程遭遇逆风，产业链供应链不断调整，同时疫情也深刻改变了全球发展环境，影响仍在持续，通胀与增长、就业、货币政策之间的关系比以往更加复杂。另外，全球股市剧烈震荡，黄金价格异常波动等金融市场波动与国际局势复杂交织，给货币政策制定带来更大调整。这些因素共同改变了主要经济变量之间的关系，对货币政策调控产生深远影响。

　　宣昌能表示，在不确定性加大的背景下，央行从政策立场、调控方式、政策工具和沟通机制四个方面不断完善货币政策框架。

　　明确适度宽松的货币政策。货币政策取向是一种对状态的表述，央行连续多年降准降息，中国货币政策的状态是支持性的，总量上比较宽松，广义货币和社会融资规模增速都高于名义GDP的增速，金融支持实体经济的力度很大。价格上，近年来企业融资成本明显下降，处于历史低位，今年明确提出适度宽松的货币政策取向也体现了政策连续性。

　　淡化数量型目标，向价格型调控转型。过去央行采取数量型和价格型调控并行的模式，但随着不确定性加剧，贷款、货币供应量等金融总量指标受特殊因素扰动明显加大，其可测性、可控性以及与经济指标的相关性下降。基于这些变化，央行正在逐步淡化数量型目标，转向更加注重发挥价格调控作用。为此央行明确了公开市场7天期逆回购操作利率的政策利率地位，淡化中期借贷便利利率的政策利率色彩，避免政策信号过多，市场预期发散。近期中期借贷便利操作由单一价位中标调整为多重价位中标，不再具有政策性的利率属性。

　　发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。央行运用各种结构性货币工具，引导银行加大对普惠小微、绿色金融、科技金融、养老金融等领域的支持力度。去年还创设了两项工具支持资本市场稳定发展。今年将重点实施两项举措，一是推出债券市场“科技板”，引导低成本资金直达科技领域；二是扩大科技创新再贷款规模和支持范围，降低利率，简化审批流程，强化社会资本对科技创新的投入。

　　加强政策沟通的力度。宏观环境尤其是外部环境不确定性，要求加强政策的沟通协调。从国际上看，主要经济体央行为增强政策的灵活性，普遍不再实施较长期限的前瞻性指引。以往的前瞻性指引也有更多的前提条件，更多考虑形势变化的不确定性，政策调整主要体现为数据依赖，很难再像过去那样线性外推政策取向，从中国央行看也需要加强沟通协调，以确定的政策取向，应对不确定性的环境，有效稳定预期。

　　宣昌能表示，央行将综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充足，加强利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币、财政政策的协同配合，促进经济进一步回升向好。