宏观方面，美国2月零售数据不及预期，引发对消费走弱的担忧，关注3月美联储议息会议。消息面，近期印尼镍业政策炒作连连，从计划削减镍矿配额（未指明镍矿限额）到出口外汇强制留存令、修改镍矿产销售基准价，再到建议上调整镍产业税率，其中上调镍产品税率政策尚未落地，对盘面影响主要为成本上抬预期下的情绪刺激，但情绪持续性或有限。原料方面，三月为印尼斋月，印尼镍矿供应维持偏紧，内贸升水处于19美元/湿吨附近；刚果金暂停钴出口使得MHP钴系数上涨，硫酸镍及三元前驱体倒挂幅度扩大，三元正极材料订单情况一般。供需方面，：镍基本面维持疲弱，3月精炼镍产量增加，而下游成交情况一般，社库增幅明显，LME库存不断刷新近三年来历史新高。综合而言，印尼镍业政策炒作连连，但对盘面情绪刺激持续性或有限，过剩压力下建议谨慎看待镍价上方空间，上方压力位参考13.4w——13.5w。

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