【观点】南华期货：PP基本面持续偏弱
发布时间：2025-2-28 09:23阅读：481
【基本面】供给端，本周检修量维持高位，但3月开始检修量预计缩减，供给回升。需求端，本期PP下游开工率上涨速度明显放缓，大部分企业已复产。目前下游原材料库存和成品库存均处于中性水平，企业偏向于在低价时拿货。库存方面，本期上游库存中，两油库存去化，环比下降12.08%，但地方炼厂和煤化工厂出现累库（库存依次上升12.66%和14.39%）。中游库存中，贸易商库存下降3.08%，港口库存上升2.65%。但从绝对值来看，除中游贸易商高于去年同期外，上游库存和港口库存均与往年水平相似或低于往年水平。
【观点】从基本面来看，PP供需情况依然偏弱，3月装置集中重启，供给端压力回归。而需求端恢复速度已经放缓，增量空间有限，对盘面的支撑偏弱。所以PP预计维持震荡偏弱的走势。
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