如今，债市中充满了收入机会，但长期企业债不仅能提供稳定的收益，而且还被低估，值得关注，BlackRock全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示。

　　 Rieder最近开始在他的iShares Flexible Income Active ETF(BINC)中增持长期企业债，该基金的资产规模为76.9亿美元，30天的SEC收益率为5.57%。其净费用率为0.4%。

　　整体来看，投资级企业债的利差较窄，使得它们变得较为昂贵。利差是指美国国债与其他相同期限固定收益资产之间的收益差异。然而，在较长的期限上，比如20到40年，情况并非如此。

　　 Rieder在接受CNBC采访时表示：“它们的交易价格是面值的60、70、80美分。这是一项不错的资产，投资级公司不会违约。”

　　他还表示，目前他正在锁定5%至6%的收益率。

　　长期企业债的价格被压低，因为它们对利率变化更为敏感。随着1月份消费者价格指数(CPI)数据超出预期，美联储主席Jerome Powell在国会作证时表示，美联储在将通胀降至2%的目标上“还没有完全到位”。美联储在1月会议上维持利率不变，市场预计3月会议也将维持不变，根据CME FedWatch工具的显示。

　　与此同时，长期债券的供应相对有限，尽管仍有一些需求，Rieder指出。

　　“公司更愿意发行短期债券，而不是支付更高的利率。此外，养老金和人寿保险公司需要长期债券，”他说。

　　根据基金网站的数据显示，BINC的一些长期投资级债券包括来自亚马逊和苹果的债券。

　　“甜蜜点”

　　尽管如此，长期投资级企业债仍仅占Rieder基金的一小部分，整体来看，投资级债务占基金的12.6%。其中仅有3.6%是美国信用债。

　　相反，ETF倾向于投资Rieder所称的优质资产，这些资产不承担过多的长期利率风险。

　　“优质，但不是顶级，”他强调。“顶级的交易价格太高。”

　　 BINC主要专注于0至5年到期的债务，Rieder认为两年和三年的债务是“甜蜜点”。

　　高收益债券和贷款占BINC的近41%，其中约18%来自欧洲和英国资产，23%来自美国资产。Rieder偏好前者的BB级高收益债和后者的B级高收益债。

　　他表示，欧洲经济将增长缓慢，这使得欧洲央行可以采取宽松政策。欧洲的高收益市场较小，且公司信用质量较好，他补充道。

　　第二大配置是证券化产品，占比接近37%。其中，担保贷款义务(CLO)占11%，商业抵押贷款支持证券(CMBS)占10%，非机构MBS占约10%，资产支持证券(ABS)占5.5%。

　　 Rieder表示：“[CLO]市场还没有发展到足够成熟的程度，但你仍然能够以非常有吸引力的价格购买即使是AAA级的债券。”

　　与此同时，CMBS市场受到办公房地产担忧的拖累。

　　他说：“事实是，像住宿、完全租赁的A级办公楼非常有吸引力。你为承担一些风险而获得回报，尤其是在那些人们觉得承压的领域。”