沪锌主力涨0.89%,报23870元/吨，锌期货仓单952吨，较前一日增加75吨。LME锌涨1.36%,报2866.0美元/吨，锌库存164625吨，减少2325吨。现货市场，上海0#锌对2503合约升水20-30元/吨，对均价升水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2503合约升水0-30元/吨，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对沪锌2503合约升水0-80元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，03-04价差+20元/吨，04-05价差+80元/吨，沪伦比8.33。矿供应趋于过剩，加工费的持续反弹带动冶炼利润明显好转，预计2季度国内冶炼产量将逐步抬升，低供应驱动价格上行的逻辑有所减弱。下游仍处于复工复产阶段，实际需求需等到2月中下旬才能清晰。周一累库仍不及预期，但月差已回落较多，弱预期下，价格或仍承压。

　　12日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于43915元/吨，日内跌幅0.13%，持仓增仓135手至21113手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至1915元/吨。工业硅震荡偏强，主力2505收于10815元/吨，日内涨幅0.23%，持仓减仓834手至17.05万手。百川工业硅现货参考价11222元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至10150元/吨，现货贴水收至610元/吨。节后工业硅市场平稳，除西北少量复产外，供给延续边际收缩态势，积压高位库存是行业症结所在，下游持续性低采购策略导致节前后硅厂销路受阻，几无上行驱动，或延续承压状态。多晶硅产能受到行业自律协议规划，需求受到近期下游提产激励，整体供需失衡出现边际改善预期。但在现货高贴水且幅度走扩状态下，预计后续上行受挫。

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