【盘面动态】：周一尿素05收盘1735

　　【现货反馈】：周一尿素行情涨跌互现，调整幅度10-70元/吨不等，截止昨日主流区域中小颗粒价格参考1490-1650元/吨。尿素期货继续大幅升水，山东等区域价格跌至前低预收春节假期订单，收单普遍火爆，带动主产区其它区域成交均有增量。目前多数工厂假期订单已收满，预计上游挺价为主，区域报价灵活调整，大幅拉涨后市场或也渐入有价无市状态。

　　【库存】：截至2025年1月16日，中国国内尿素企业库存量 162.95 万吨，环比-10.99 万吨，中国主要港口尿素库存统计 15.2 万吨，环比持平。

　　【南华观点】：从供应面来看，下周国内尿素日产预期在 18.4-18.8万吨附近，日均产量提升。目前尿素基本面压力仍然偏大，目前尿素处于高产量、高库存的格局，但由于临近春节假期，下游有节前备肥需求，周五期货盘面受期货消息拉涨，期货给予现货一定情绪支撑。随着期货价格反弹，现货后成交好转，截止至周末，尿素现货收单改善。但据了解尿素上游企业库存以及中游库存均高于往年同期，尿素农业需求以及工业需求均进入季节性淡季，下游产业链现金流周转依旧缓慢。就期货盘面来看，今年格局与去年类似，下游由于农产品价格低位，备肥较晚导致需求后置，盘面或提前交易旺季预期，但由于目前升水较高以及行业高库存、高供应，旺季预期的投机情绪或有限。整体来看，供应压力仍为主要矛盾，节前预计震荡偏强格局。

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