下游聚酯有减负预期，但乙二醇成本明显上涨，主港库存低位，预计短期乙二醇偏暖整理为主。1月17日，张家港现货在4820附近开盘，盘中买卖盘谨慎，价格波动收窄，至收盘时现货在4830附近商谈；张家港乙二醇收盘价格下跌25元/吨至4832元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4950元/吨；基差方面，现货基差走弱在05+15至05+20区间。

　　1月17日国内乙二醇总开工62.80%（降0.42%)，一体化63.38%（降0.66%)，煤化工61.80%(平稳)。截至1月16日，华东主港地区MEG港口库存总量51.01万吨，较1月13日增1.76万吨，主港到货集中、发货有所收缩整体库存缓慢增长。

　　1月17日，聚酯产能利用率84.71%，较16日-0.12%。截至1月16日江浙地区化纤织造综合开工率为42.46%，环比上周-8.81%。终端织造订单天数平均水平为7.72天，较上周减少0.40天。成本维持强势，下游补库积极性一般，临近春节，多数织造企业开始进入放假减产模式，工人逐步返乡。订单方面，多数织造厂商年底进入收尾阶段，年末尾单交付完毕，一季度订单落实下达，新单交期多在年后。后市来看，节后新单预期谨慎，多数厂商计划停车放假，开工将进一步下降。

　　总体来看，国际油价上涨，成本端支撑上移。部分检修装置推迟重启，国产产量增加不及预期，进口货物到港增加，港口库存低位，供应压力不大，需求端在春节假期的影响下回落，供需累库预期缓解。

　　策略：乙二醇成本支撑增强，国产产量增加不及预期，聚酯需求增长明显，引发对节后乐观预期，在刚需备货与投机需求共同参与下，预计短期乙二醇偏暖运行为主，关注原油波动及国内存量装置的重启带来的影响。

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