商品专题

2015.11.25
来源：国泰君安期货公司
商品期货聚焦农产品化工品：

PTA: 周二国内化工触底强势上涨，PTA 期货维持强势，供应商收购价持稳，市场成交小幅回升近，商谈4650-4680 元/吨自提。聚乙烯涨停，甲醇、PP 也大涨，PTA 的供应端已经收缩，01 合约在资金的推动下有升水现货的可能，且升水达到无风险套利水平市场市场也难有足够的货源。投资者维持偏多思路。

LLDPE：市场部分价格略高，价格小涨50 元/吨，商家或随行高报。终端需求无明显好转，成交走量商谈为主。线性主流价8250-8750 元/吨。华北地区LLDPE 价格在8300-8500元/吨，华东地区LLDPE 价格在8250-8750 元/吨，华南地区LLDPE 价格在8600-8750元/吨。煤化工方面，神华拍卖成交形势好转，价格较上一日略有走高。期货方面，由于期现价差较大，受到空头平仓盘的推动，价格报复性涨停，目前期现价差仍存在一定距离，预计价差的修复仍将带动价格出现回升行情，不过考虑到目前现货市场需求以及未来供应，后市仍考虑再反弹之后做空1605 合约。

白糖: 白糖期货1601 合约价格高位震荡；白糖现货基准地价格报5300 元/吨。由于进口糖难以大规模进入国内市场，加上国内减产幅度有继续扩大的预期，糖价内强外弱的格局延续；9 月份食糖进口量65.6 万吨，预计2015 年进口量在450 万吨，市场格短时间震荡稳固概率较大。我们认为短期糖价仍将维持在高位，支撑位5300-5350 元/吨，阻力位在5700-5750 元/吨。