市场信息

市场点评

市场回顾：指数维持强势震荡，成交量有所萎缩

   周二两市开盘维持了前一交易日的回调格局，在早盘11:00 之前弱势震荡，个股出现普遍回调态势。但是午市开盘后，市场在券商板块率先企稳带动下开始逐步回升，个股和板块表现也开始有所活跃，但是上攻力度比较有限，成交金额也有所萎缩。截止收盘，上证指数上涨0.16%，深证成指上涨0.86%，创业板指上涨1.64%。两市成交金额出现萎缩，其中沪市成交3277 亿，深市成交5308 亿元，创业板指成交1501 亿。个股表现方面，两市上涨家数达到1666 只，下跌家数达到833 只，两市涨停个股数达到140 只，跌停个股共有2 只。板块表现方面，电子、农林牧渔、计算机等板块涨幅居前，而银行、国防军工、休闲服务则跌幅居前。

后市展望：市场有望仍然保持振荡上行格局

   股指上攻至此，投资者心态日趋谨慎，基本上一有风吹草动，就立即考虑落袋为安或者止损出局。前期七八月份市场在目前点位附近累积了很多套牢盘，所以在这里振荡是很正常也是很自然的事情。目前市场又进入到很纠结的状态，前期领涨的成长股也出现分化，这在近几天的市场表现相当明显。比如前期领涨的创业板龙头已经进入到回调或者滞涨的状态，而一些前期涨幅较小的创业板股出现明显的补涨，但是在这些补涨股里暂时没有新的、能够全面带动人气的龙头出现。至于主板，目前依然没有足够带动整个市场人气的领涨板块出现，部分投资者期望的风格轮动可能短期仍然难以出现，但是春季以后则有大轮换的可能。总体而言，在趋势依然向上，盘面没有出现大的异常变动的情况，市场依然可能继续保持进三退二的振荡上行格局。

操作建议：跟随趋势继续聚焦成长股

   既然市场仍然保持振荡向上的格局，投资者依然可以考虑跟随趋势，继续聚焦成长股。行业配置聚焦三大先导性产业，主题投资把握经济结构转型和十三五规划构两条主线。如美丽中国主题、信息经济主题、90 后消费主题和体育主题。不过，鉴于市场进三退二的节奏感增强，投资者可以增加小波段操作，把握短期高抛低吸的交易性机会。

大事要闻

我国新三板分层方案正式出炉

   全国股转公司24 日发布《全国股转系统挂牌公司分层方案》(下称《方案》)并公开征求意见。根据《方案》，新三板挂牌公司分层的总体思路为“多层次，分步走”。未来新三板将由多个层级的市场组成，每一层级市场分别对应不同类型的公司。起步阶段将挂牌公司划分为创新层和基础层，随着市场的不断发展和成熟，再对相关层级进行优化和调整。

   针对挂牌公司，全国股转公司设置了三套并行标准，筛选出市场关注的不同类型公司进入创新层。基础层主要针对挂牌以来无交易或交易极其偶发且尚无融资记录的企业，还包括有交易或者融资记录但暂不满足创新层准入标准的企业。

重点推荐

南威软件（603636）《从电子政务龙头到共享经济新星》

投资评级: 买入
期限：中线
目标价格 ：120 元

   首次覆盖给予买入评级，目标价120 元。受益于公司主业稳定发展以及共享经济业务的顺利推进，预计公司 2015-2017 年EPS 为0.87/1.22/1.79 元。行业可比公司2015 年平均PE 为155 倍。考虑到共享交通及众创平台业务爆发存在一定不确定性，给予一定估值折价，2015 年PE138 倍，对应目标价120 元。“大数据+移动互联”构建共享交通产业生态，实现软件到运营的商业模式迭代，打造智能交通2.0。在智能交通方面，公司将率先面向道路停车，以基础设施铺设与软件系统建设作为切入点，进而向上发展为共享停车运营平台。随后，公司有望借助新能源交通快速发展的契机，开启定制化巴士服务，打造公共出行领域的共享出行平台。公司在智能交通领域的商业模式将从软件信息服务向共享经济模式实现进化与迭代。打造创客中心，潜藏的商业模式迭代构建超预期逻辑基础。在共享经济崛起、“双创”政策不断推进的刺激下，公司顺应趋势打造共享经济时代的新型生态。其一，搭建互联网交易平台，实现创业者和需求方在的高效对接。平台可帮助创业者实现创新成果的快速商业化，同时使需求方以更低成本和更高效率获得既有的效果，提供技术、人
才等撮合交易将成为互联网平台的核心盈利模式。其二，共享办公是形式，创业生态是实质。共享办公基础之上叠加的增值服务及外延机遇将使得共享办公业务有超预期的回报空间。最后，创客平台外延机遇广阔。为股权众筹平台、专业咨询服务及产业投资基金提供优质平台，可形成良好的协同效应。

风险提示：传统业务市场竞争风险、共享经济平台搭建低于预期。

梅泰诺（300038）《打造电子优惠券运营领域的“优步”》
投资评级：买入
期限：中线
目标价格 ：60 元
   维持目标价60 元及“买入”评级。近期BAT、银联等移动支付巨头纷纷加码线下生活支付，越来越重视闲置电子优惠券的盘活，梅泰诺的电子优惠券兑付平台将成为线上入口与线下POS 资源的共享桥梁，有望打造优惠券共享兑付领域的“优步”。维持公司2015-2017 年EPS 预测为0.38/0.53/0.63 元，维持“买入”及60 元目标价。BAT 重视盘活闲置电子优惠券，兑付平台价值凸显。腾讯微信、阿里及支付宝、百度糯米、银联钱包等发力线下O2O 生活服务市场拓展，电子优惠券派发力度空前，也越来越重视闲置电子优惠券资源的盘活。为此，微信23 日推出优惠券朋友间共享功能（见微信—我—优惠券），但优惠券线下兑付及线上整体运营问题仍未解决。梅泰诺作为国内领先的电子优惠券运营平台商，具备银联线下资源优势，“护城河”明显，有望打造各方资源的共享平台。

   借力银联海量POS 资源，电子优惠券兑付平台有望盈利。市场对公司该项业务的进展和盈利能力曾抱有顾虑，我们认为，公司背靠银联，借力银联线下已有的海量POS 机资源，有望实现业务快速发展。在优惠券电子化趋势下，互联网企业对公司线下兑付平台的需求将越来越高，而银联也有望据此增加收单量。我们判断，该业务有望在地推放量后，快速步入盈利阶段。

催化剂：BAT 对电子优惠券兑付平台需求提高。
风险提示：其他互联网企业入场加剧竞争。