今日股市资讯

市场点评

市场回顾：两市缩量窄幅震荡，次新股及前期强势股出现回调

   周四沪深两市开盘后全天维持窄幅震荡，次新股在批量停牌自查影响下炒作降温，多只次新股跌停，防御型板块如白酒股早盘一度冲高。在乐视网涨停的带动下，创业板指表现相对较好。截至收盘，上证综指报收2929.61 点，下跌1.98 点，跌幅为0.07%；深证成指报收10489.99 点，上涨29.02 点，涨幅为0.28%；创业板指数上涨0.81%，报收于2227.79 点。两市成交较周三缩量明显，其中沪市成交1875 亿元，深市成交3877亿元。个股方面涨少跌多，上涨合计1182 家，下跌1308 家，涨停个股42 只，11 只个股跌停。板块方面传媒、食品饮料涨幅居前；而有色金属、建筑装饰和电子板块跌幅居前。

后市展望：把握结构性行情的同时保留一份谨慎

   近期市场在英国脱欧事件落地之后活跃度有所提升，板块及主题性热点开始增多，局部性的赚钱效应明显。从技术层面来看，各指数均在均线粘合之后突破了长期均线的压制。成交量亦出现放大，特别是创业板，放量明显，显示场内资金有重新活跃的迹象。短期市场量价配合较合理，投资者信心有所修复，预计股指短期延续震荡反弹概率较大。但是从中期来看，A 股面临的最大问题仍是实体和金融双重去杠杆，目前市场对双重去杠杆的负面影响预期并不充分。同时无论是股市债市监管趋严带来的潜在风险也不容忽视。此外从外部环境看，我们认为英国脱欧风险并未充分释放完毕。因此目前在把握市场结构性机会的同时也要保留一份谨慎。

操作建议：关注消费品超级周期

   建议继续关注两条主线：第一，业绩进入长期扩张的“超级周期”，食品饮料（泸州老窖）、小家电（苏泊尔）、航空（南方航空）。第二、高分红、低估值的蓝筹，银行、非银、电力（黔源电力）等。主题投资推荐物联网主题、语音交互主题等。

大事要闻

中国经济增速换挡：快变量与慢变量的交谊舞

   中国经济增速换挡过程中，不同变量调整方式不同。“快变量”房地产投资的调整大体以“两年下滑，一年上升”的方式进行，“慢变量”消费和制造业投资增速每年均在下滑，其中制造业每年下滑约5 个百分点，消费每年下滑1-2 个百分点。区分快变量与慢变量有助于理解2012 年以来的中国经济。2012 年快变量与慢变量一起调整，经济显著下滑。2013 年快变量向上，慢变量调整，经济持稳。2014-2015年快变量与慢变量一起调整，经济再次显著下滑。2016 年上半年，快变量向上，慢变量调整，经济持稳。未来会怎样？预计2016 年下半年经济格局是：快变量稳，慢变量调整，经济边际转弱，但暂无失速风险。2017 年快变量与慢变量一起调整，经济下行压力较大，政策稳增长力度决定经济下滑斜率。

热点追踪

重点推荐

利亚德（300296）《收购中天照明 把握“月光红利”》
投资评级：买入
期限：中线
目标价格 ：40.8

   维持“买入”评级，目标价40.8 元。利亚德拟3.5 亿收购中天照明，一方面复制金达成功经验并拓宽高市占区域，另一方面看好全国城市景观照明的增长潜力，预计未来3-5 年LED 景观照明市场将超千亿规模，是城市“月光下的名片”。我们判断公司在VR/AR 及照明领域的布局是为了更好地服务文化旅游大项目，全方位夯实“全球视听文化领创者”的地位。维持16/17 年EPS 为0.80/1.43 元的预测，目标价40.8 元，对应16 年51 倍的PE，“买入”评级。

拟3.5 亿收购中天照明，把握LED 景观照明高增阶段。公司拟以现金3.5 亿全资收购上海中天照明，对应16 年10 倍PE 收购，其中70%交易金额以大股东大宗交易转让给交易对方的形式给出。公司收购中天照明一方面鉴于2014 年收购金达照明的成功经验，另一方面更多是看好全国城市景观照明的增长潜力，预计未来3-5 年LED 景观照明市场将处于高速成长期，市场规模超千亿，是城市“月光下的名片”。作为政府提升城市形象、提高居民文化体验消费的重要措施，照明业务体量大、回款周期短的特点对于公司现金流会带来显著提升。中天照明承诺16-18 三年扣非净利润分别为3500 万、4300 万、5200 万。

   照明业务配套文旅大项目，协同集团提供稳定现金流。中天照明作为继金达之后的又一LED 照明布局，是对照明业务区域分布的补足，也是协同公司在文旅业务的开展。我们预计，参考金达过往的业绩大超承诺及与集团公司的配合协同，中天照明的逐步壮大值得期待。

催化剂：公司或通过外延式进一步增强VR 领域布局

核心风险：小间距LED 电视竞争格局愈发激烈

爱建集团（600643）《均瑶集团入主，协同发展可期》
投资评级：买入
期限：中线
目标价格 ：12

   首次覆盖给予“买入”评级，目标价12 元/股。公司定增完成后均瑶集团将成为公司实际控制人，借助于均瑶集团旗下丰富的产业资源以及民营管理层出色的管理能力，有望推动公司信托业务和融资租赁业务快速发展，公司未来金控转型有望提速。我们预计公司2016-18 年归母净利润为6.83/7.97/9.52 亿元，对应EPS 为0.48/0.55/0.66元/股，参考可比公司估值水平给予公司2016 年25 倍PE，对应目标价12 元/股，首次覆盖给予买入评级。定增更换公司实际控制人，民营管理层有望推动业务快速发展。公司此次拟向第二大

   股东均瑶集团定向增发2.45 亿股，募集资金不超过22 亿元，定增完成后均瑶集团将成为公司实际控制人。均瑶集团作为民营企业，旗下拥有吉祥航空（603885）、大东方（600327）等上市公司，出色的管理能力成为均瑶集团快速发展的重要因素。因此，均瑶集团成为公司实际控制人后，管理机制的变化有望推动公司原有业务的快速发展。借助均瑶集团旗下丰富产业资源，加快推动公司金控转型。均瑶集团旗下目前拥有航空公司、商贸零售等上市平台，金融业务相对发展滞后，此次成为公司的实际控制人，
   将进一步完善公司的产业布局。公司未来有望推动金控平台转型，提升与均瑶集团旗下产业资源的协同效用，促进公司快速发展。
风险提示：定增方案审批未获通过

新希望（000876）《战略拓展生猪布局，转型升级持续推进》
投资评级：买入
期限：中线
目标价格 ：12.52

   维持“买入”评级。公司传统业务受益结构优化、景气复苏，肉禽、饲料业务具备弹性；战略拓展生猪养殖，聚焦“养殖端+消费端”，转型升级逐步推进。维持2016-2018年EPS 分别为0.72/0.86/1.03 元，目标价12.52 元，“买入”评级。战略拓展生猪养殖，积极完善产能布局。公司将子公司新好科技作为生猪产业的投资发展平台，拟以夏津聚落的发展模式为重点模式，积极扩大生猪养殖规模：一、拟新建聚落式猪场项目共11 个，重点布局资源优势区域，总投资55.62 亿元，合计增加商品猪产能491 万头；二、在山东、成都、华北等地区成立9 家养猪产业公司，从事生猪放养业务，总投资2.34 亿元；三、猪场改扩建、配套工程、租赁猪场等项目共3 个，总投资约1.3 亿元。

   推广“希望宝”作为支付工具，完善农村金融服务体系。为解决养殖户、经销商快速支付问题、减少现金及类现金交易，公司开展“希望宝”货币基金创新支付应用业务，即养殖户、经销商通过将“希望宝”基金过户至公司下属公司的方式，作为购买公司饲料等产品的一种支付手段。公司前期选定沂蒙特区作为试点区域，推广效果良好，实现企业开户达63 家，用户数达3000 余人，交易额近亿元。未来该支付模式将逐步
推广至公司体系内全产业链环节。
风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、食品安全等