股指期货 偏弱震荡】

今日期指偏弱震荡。IF 主力合约 IF1512 支撑位 3554和 3511 点，阻力位 3655和 3692 点；IH 主力合约IH1512支撑位 2373和 2361 点，阻力位 2433和 2457 点；IC 主力合约 IC1512 支撑位 7209 和 7136 点，阻力位 7467 和 7614 点。消息面继续较为清淡，市场仍在震荡消化打新临近影响，预计大市弱势震荡整理，下行空间有限。操作上，严格按照中金所最新的交易规则和规定，区间操作，做好资金管理。对于套期保值者，卖出套保者可参考上述点位上方或附近逢高做空，套保比例建议 70%-80%卖出套保。

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【国债期货 延续震荡，边际回调】

5 年期国债期货主力合约 TF1603 开盘 99.640 元，最高 99.760 元，最低 99.080 元，收盘 99.640 元，下跌-0.060 元，跌幅-0.03%，振幅 0.680 元，成交 18129 手，较昨日增加 8238 手，持仓 15752 手，增仓 790手。10 年期国债期货主力合约 T1603 开盘 98.255 元，最高 98.300 元，最低 97.195 元，收盘 98.045 元，下跌-0.190 元，跌幅-0.13%，振幅 1.105 元，成交 14024 手，较昨日增加 4567 手，持仓 20233 手，增仓 646手。

操作建议：延续震荡，边际回调。TF1512 支撑位 99.450，压力位 100.085；T1512 支撑位 97.835，压力位 99.205；TF1603 支撑位 99.375，压力位 99.870；T1603 支撑位 97.555，压力位 98.675。现券收益率小幅反弹，因周末消息淡静，部分机构对货币政策宽松的预期落空，资金继续维持观望态度，收益率窄幅波动。期货方面，受中金所调整平今仓手续费影响，盘中波动略有放大，在现券收益率窄幅波动的情形下，国债期货继续维持震荡，短期，边际回调压力增大。

【黄金 金价低位震荡，短线操作】

沪金1606合约夜盘开盘222.90元/克，最高223.85元/克，最低221.75元/克，收盘222.05元/克，相比上一交易日下跌2.45元/克，跌幅1.09%，日内振幅2.10元；成交量增加28202手至112832手；持仓量增加22616手至195342手。

伦敦金昨夜下跌 8.96 美元至 1069.05 美元/盎司，跌幅 0.83%，日内振幅 11.73 美元。按汇率折合沪金约为 219.5 元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水 3.元左右，则沪金可能在 222.60 元/克附近开盘。

纽约金 08 合约下跌 8.5 美元至 1068.2 美元/盎司，跌幅 0.79%，日内振幅 11.3 美元；成交量增加 24271手至 167488 手；持仓量减少 27109 手至 133160 手。

11 月 23 日美元指数触及八个月高位，受助于美联储众官员有关升息的言论，旧金山联储主席威廉姆斯周末发表的对通胀立场异常强硬的讲话，他的讲话进一步夯实了 12 月升息预期。

11 月 23 日现货金价下跌 1%，接近上周触及的 2010 年低位，因美元走强，以及美联储官员有关联储将在下月升息的乐观讲话。现货金回落 0.9%，报每盎司 1,068 美元，本月迄今的 16 个交易日中第 13 日下跌。

沪金1606日内关注区间220-225元/克。操作上，日内选择区间220-225短线操作，0.5止损。

【白银 继续考验震荡平台下沿】

日盘：周一沪银主力合约 1606 开盘 3300，最高 3309，最低 3168，收盘 3220，跌 2.31%，成交量 76.1万手，持仓量 43.6 万手。

夜盘：周一沪银主力合约 1606 开盘 3209，最高 3237，最低 3184，收盘 3210，跌 0.31%，成交量 34.9万手，持仓量 43.7 万手。

周一伦敦现货银开盘 14.195，最高 14.214，最低 13.911，收盘 14.141，跌 0.36%。

周一 COMEX 银 12 开盘 14.135，最高 14.155，最低 13.855，收盘14.100，跌 0.32%。

截至 11 月 23 日，全球最大的白银 ETF——iShares Silver Trust 最新持仓量为 318.21 百万盎司，与前一交易日持平。

周一外盘白银延续阴跌之势，一度破前期低位至 13.855，收盘重回 14.0 关口，COMEX 白银在 14.0 关口上方继续获得支撑，该关口继续受考验；沪银主力移仓至 1606，破前期低点 3214，目前考验另一前低 3155。

周一美联储主席耶伦发表讲话，依然暗示加息临近，其认为“过于激进”加息会伤及美国经济增长，但对低回报进行根本上的补救，是让经济恢复繁荣，这样才能支持更高的回报率；美国 10 月成屋销售总数不及预期，环比明显走跌；欧元区 11 月制造业及服务业 PMI 初值创近年新高，德法 PMI 均表现较佳；周一贵金属重拾阴跌之势，亚洲时段一度破位，尾盘有所收复，当前震荡平台下沿依然未破，外盘继续考验整体震荡平台下沿 14.0-14.2 附近，沪银主力移仓至 1606，破前期低点 3214，目前考验另一前低 3155，周线形态看贵金属箱体震荡仍未脱离，操作上仍倾向反弹抛空。

【铜 美元连续上涨 反弹加空】

日盘：美联储官员“鹰派”言论，12月加息概率增强，沪期铜价格大跌。沪期铜主力1601合约开35100元/吨，最高点35110元/吨，最低点33260元/吨，最终收盘于33510元/吨，下跌1400元/吨，跌幅4.01%。

夜盘：投资者担心中国需求放缓，沪期铜低位弱势震荡。沪期铜主力1601合约开于33590元/吨，最高33690元/吨，最低33220元/吨，最终收报33640元/吨，上涨130元/吨，涨幅0.39%。

隔夜外盘：耶伦暗示12月加息，美元连续上涨，伦铜大幅下跌。伦铜开于4556美元/吨，最高点4560美元/吨，最低4443.5美元/吨，尾盘收报4468美元/吨，下跌85美元/吨，跌幅1.87%。

耶伦暗示 12 月加息，美元指数连续上涨。操作上，沪期铜主力 1601 合约反弹加空，支撑 33000，阻力34200。

【铝 空单谨慎持有】

日盘：周一 Al1602 合约开盘价 9920 元/吨，最高价 10010 元/吨，最低价 9700 元/吨，收盘价 9810 元/吨，跌 0.76%；成交 19.0 万手，持仓量 23.2 万手。

夜盘：周一 Al1602 合约开盘价 9810 元/吨，最高价 9815 元/吨，最低价 9550 元/吨，收盘价 9690 元/吨，跌 1.22%；成交 11.3 万手，持仓量 25.3 万手。

隔夜外盘：周一 LME 铝开盘价 1447.0 美元/吨，最高价 1452.0 美元/吨，最低价 1432.5 美元/吨，收盘价 1432.5美元/吨，跌 1.21%。

隔夜伦铝下跌，沪铝昨日震荡下跌，铝市寻底继续。操作上空单谨慎持有。

【锌 日内高抛低吸】

日盘：锌行业骨干企业计划减产，投资者供应减少疑虑，沪锌价格大幅反弹。沪期锌主力1601合约开于12620元/吨，最高点12740元/吨，最低点12030元/吨，最终收报于12355元/吨，下跌170元/吨，跌幅

1.36%。

夜盘：中国冶炼厂惜售，沪期锌价格震荡。沪锌主力1601合约开12335元/吨，最高点12575元/吨，最低点12215元/吨，收盘12555元/吨，上涨155元/吨，涨幅1.25%。

隔夜外盘：美联储12月加息概率上升，美元指数上涨，伦锌价格弱势下跌。伦锌开于1561.5美元/吨，最高点1561.5美元/吨，最低点1498美元/吨，尾盘收报1535美元/吨，下跌16美元/吨，跌幅1.03%。

美联储 12 月加息概率较大，美元指数上涨，炼厂出货减少，但进口锌成交活跃。操作上，沪锌 1601 合约日内高抛低吸，阻力 12700，支撑 12200。

【镍 熊市氛围，轻易难言底部】

周一日盘：沪镍 NI1601 合约开盘价 69000 元/吨，最高 69200 元/吨，最低价 64980 元/吨，收盘价 64980元/吨，跌 5.47%；成交 83.7 万手，持仓量 44.6 万手。

周一夜盘：沪镍 NI1601 合约开盘价 64180 元/吨，最高 64800 元/吨，最低价 63410 元/吨，收盘价 64420元/吨，跌 0.86%；成交 49.9 万手，持仓量 43.8 万手。

隔夜外盘：周一 LME 镍 3 月合约开盘价 8665 美元/吨，最高价 8700 美元/吨，最低价 8175 美元/吨，收盘价 8205美元/吨，跌 5.25%。

周一伦镍继续大跌，已破 2008 年 9 月低点 8850，创下 2003 年年中以来新低 8175，沪镍再创上市新低63410。整体弱势未改，仍在寻底。整体上看，宏观及基本面依然疲弱，当前镍市去库存依旧缓慢，进口镍继续补给国内供应，全产业链库存去化依旧路漫漫，价格短期内生性上涨驱动较难，轻易难言底部。

【螺纹钢 反弹加空】

11 月 23 日上海螺纹主力 rb1605 合约开盘 1695 元/吨，最高 1695 元/吨，最低 1649 元/吨，收于 1659元/吨，较上一交易日结算价下跌 43 元/吨，成交 441.40 万手，持仓减少 4.22 万手至 282.09万手。

期螺主力 1605 合约再度走低，现货加速下跌，市场恐慌情绪蔓延，操作上建议以反弹加空思路为主。

【铁矿石 震荡偏弱】

铁矿石 I1605 合约开盘价 305.5 元/吨，最高 307.5 元/吨，最低 299.5 元/吨，收于 300.0 元/吨，较上一交易日下跌 6.0 吨，成交 125 万手，持仓 103 万手。

铁矿主力 1605 合约弱势延续，黑色系整体依然偏弱，市场空头氛围浓厚，操作上建议维持震荡偏空思路操作。主力合约 I1605 上方阻力 314.0，下方支撑位 290.0。

【天胶 区间震荡】

RU1601 合约开盘价 10310 元/吨，最高价 10435 元/吨，最低价 10235 元/吨，收盘价 10395 元/吨；成交量 479578 手，持仓量 164624 手，较前一交易日减少 24324 手。

日胶 1604 合约开盘价 159 日元/公斤，最高价 159.9 日元/公斤，最低价 157.8 日元/公斤，收盘价 157.8日元/公斤，成交量 1268 手，持仓量 19490 手。

综合分析，从技术分析角度看，估计今日沪胶偏弱震荡概率较大。关注 1601 减仓及移仓情况。日内仍建议逢反弹沽空。

【焦煤焦炭 反弹加空】

焦煤合约 JM1601 开盘 545 元/吨，最高 554.5 元/吨，最低 545.0 元/吨，收于 552.0 元/吨，较上一交易日结算价上涨 6.5 元/吨，成交 87,688 手，持仓 104,748 手。

焦炭合约 J1601 开盘 678.0 元/吨，最高 687.0 元/吨，最低 673.0 元/吨，收于 681.5 元/吨，较上一交易日结算价上涨 5 元/吨，成交 103,426 手，持仓 120,262 手。

钢厂减产压力犹存，煤企降价去库存，操作建议反弹加空。

【动力煤 空单离场】

动力煤合约 zc605 开盘287.40 元/吨，最高 326.0 元/吨，最低 286.20 元/吨，收于 287.40 元/吨,成交 7,696 手，持仓 42,570 手。

下游需求不足，价格已反映市场看跌预期，操作建议空单逐步离场。

【玻璃 短期震荡 中期反弹】

昨日 FG1601 合约开盘报 859 元/吨，收盘报 865 元/吨，较上一交易日上涨 8 元/吨，涨幅 0.93%。最高价 874 吨，最低价 854 吨；成交量 426088，持仓 301116 手，较上一交易日增-17038手。

短期震荡，中期反弹格局不变。01 合约短期上方压力 900，中期压力 950-980.下方支撑 860-850.

【豆类 美豆收涨 多油持有】

豆一1605报收3692元/吨， 较昨结涨18元或0.49%；豆粕1605报收2255元/吨， 较昨结跌88元或3.76%；豆油 1605 报收 5356 元/吨，较昨结涨 58 元或 1.09%。

隔夜 CBOT 大豆 01 月合约报收 864 美分/蒲式耳， 涨 6.2 美分或 0.72%； CBOT 豆粕 01 月合约收盘报 285.8美元/短吨，涨 2.5 美元或 0.88%；CBOT 豆油 01 月合约收报 28.21美分/磅，涨 0.03美分或 0.11%。

a1605 上方压力位参考 10 日均线 3760，下方支撑位参考夜盘低点 3675；多单持有；

m1605 上方压力位参考布林通道下轨线 2282，下方支撑位参考夜盘低点 2246；空单暂时减持；

y1605 上方压力位参考关口 5450，下方支撑位参考 5 日均线 5338；多单持有。

【白糖 多单适量止盈】

日盘：郑商所白糖期货 1601 合约收盘 5497 元/吨，较前收盘价涨 125 元/吨。

夜盘：郑商所白糖期货 1601 合约收盘 5527 元/吨，较前收盘价涨 30 元/吨。

纽约 ICE＃11 原糖 03 月合约报 15.44 美分/磅，涨 0.12美分。

5550元/吨附近多单适量止盈；“多1空5”价差组合可于30－50元/吨附近回补头寸。支撑参考5250－5350元/吨，压力参考5700－5800元/吨。

【菜粕 恐慌加剧 短线有望反弹】

从大的周期来看，目前整个油脂油料市场仍旧处于供过于求的状态，美豆目前也没有太多的利好，11 月报告再度偏空，预计近期仍将探底。虽然国内基本面也比较羸弱，但是考虑到今明两年国内外菜籽原料均是减产的格局，大幅向下空间不大，但是目前菜粕现货需求也同样较弱，替代品 DDGS 压力始终存在，预计后期继续承压，建议依旧维持震荡寻底的思路。但是近期连续的大幅下挫，技术上有修复的需求，因此建议空头止盈离场。

【棕榈油 偏强震荡】

日盘：棕榈油主力 1601 合约收盘 4098 元/吨，较前日结算价上涨 56 元/吨，涨幅 1.39%，全天成交减少25.6 万手至 144.1 万手，持仓减少 38948 手至 53.6 万手。

夜盘：棕榈油主力 1601 合约收盘 4120 元/吨，较昨日盘结算价上涨 20 元/吨，涨幅 0.49%。

马来西亚 BMD 2 月合约收盘 2310 林吉特/吨，较昨日收盘价下跌 5 林吉特/吨，跌幅 0.22%。

偏强震荡。P1601合约支撑位参考4050，阻力位参考4150。

【鸡蛋 远月空单持有】

昨日鸡蛋主力 JD1601 开盘 3789 元/500 千克，最高 3848 元/500 千克，最低 3718 元/500 千克，收盘 3754元/500 千克，较前日结算价上涨 8 元/500 千克，涨幅 0.21%，全天成交增加 3624 手至 10.9 万手，持仓减少4770 手至 81138 手。

远月空单持有。JD1601支撑位参考3720，阻力位参考3820。

【PTA 强势震荡】

周一 PTA 期货大幅回落，现货价格小幅跟跌，商谈 4620-4670 元/吨自提，几单在此区间成交。国内上周五因故障停车的企业，周一纷纷宣布正常运行，导致周一日盘 TA 价格震荡回落。夜盘原油价格走高，可能会再度拉升聚酯产销，对 TA 形成短期提振。TA 的供需格局依旧偏紧，但不足以形成趋势，外力诸如停车、原料端的变动将成为期价短期波动的主要因素。建议投资者短线操作。

【LLDPE 跌势有所缓和】

塑料期货日内走势分化，近月合约短期企稳。L1601 合约开盘于 7590，最高 7705，最低 7485，报收于7690（+1.18%） ，成交 102.81 万手，持仓 40.22 万手。

NYMEX 原油 1 月合约期价下跌 0.15 美元/桶，报 41.75 美元/桶，BRENT 原油 1 月份合约上涨 0.17 美元/桶，报 44.83 美元/桶。

日内现货市场气氛依然不佳，尽管石化厂家报价持稳，但是各地市场气氛低迷，贸易商继续降价促销。煤化工方面，神华拍卖形势依然不容乐观，华北区货源成交价格跌破 8000。期货方面，受到平仓盘的推动，期货价格低开高走有所回升，偏高的期现价差一定程度上提振了期货价格。综合来看，现货市场并未出现明显好转，操作上维持空头思路不变，考虑近月合约交割因素，后期逢高做空 1605 合约。

【PP 近期下跌不可持续】

昨日 PP1601 合约开盘报 5915 元/吨，收盘报 5734 元/吨，较上一交易日上涨-287 元/吨，涨幅-4.77% 。最高价 5932 吨，最低价 5670 吨；成交量 1625038，持仓 336652 手，较上一交日增加-23364手。

近期弱势震荡格局概率更大，目前价格下跌不可持续。关注 5600 附近支撑。上方中期压 6000、6500.

【甲醇 空单赢利奔跑成功】

甲醇期货主力 1601 合约上一交易日开盘报 1808 元/吨，盘面最低 1731 元/吨，最高价 1820 元/吨，收盘报在 1731 元/吨，最后以跌停板报收，较上一交易日结算价下跌 92 元/吨，或者 5.05 %，成交量 234 万手，持仓量为 65 万手。

目前市场维持弱势运行状态，目前西北新建烯烃投料推迟，加之北防雨雪天气影响物流回货。内地短期仍以偏弱整理为主，不排除局部下滑促量可能。下游和供应等等重重利空压制，沿海甲醇市场下行压力很大，市场信心脆弱。期货盘面笔者一直坚持中期弱势下行观点，前期 1601 主力合约已经赢利 170 余点，1605 合约空单也有近 200 点赢利空间，空单赢利奔跑成功，考虑昨日日间跌势过快，1601 合约和 1605 合约可考虑适当减仓持空，部分赢利落袋为安，1601 合约上方压力区间 1960-1980，下方止赢区间 1700-1715。正向套利单可继续持有，即买 01 合约空 05 合约，昨日收盘二者价差是-115，止赢参考价差-200，止损价差-50。

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