在高速发展的同时，中国光伏产业仍然面临供应链价格大幅波动、部分国家设立绿色贸易壁垒等带来的挑战。2024年12月26日和27日，多晶硅期货和期权相继在广期所挂牌上市，对中国光伏产业而言，可谓“如虎添翼”。

　　为提高广大投资者对多晶硅品种的了解，提升相关产业人士对衍生工具的认知，由期货日报主办、中国有色金属工业协会硅业分会支持、广期所特邀支持的“产融共进‘晶’准赋能”——广期所多晶硅期货和期权专项交流线上直播活动于2025年1月2日起开讲。在昨日举办的第一期产业篇活动中，来自金融机构和行业协会的嘉宾就多晶硅的现货特点、历史复盘、行业发展趋势进行了深入的剖析。

　　我国或转为多晶硅净出口国

　　作为光伏产业链最核心的原材料，多晶硅在新能源产业发展中的重要性不言而喻。经过近三十年的发展，当前，我国已成为全球最大的多晶硅生产国、消费国、出口国。期货日报记者了解到，早期，由于国内多晶硅行业发展较为滞后，自身产能无法满足下游需求，我国多晶硅以进口为主。

　　中信建投期货光伏首席研究员王彦青介绍，2013年是我国光伏行业的转折之年，当年我国光伏装机量一举超过德国，成为全球第一，发展驱动力正式由外向内转移。

　　国泰君安期货研究所新能源高级分析师张航表示，2007—2017年，我国多晶硅进口量逐年递增。此后随着国内多晶硅产能持续扩张，2017年国内产能已占全球的一半以上，全球供应格局发生逆转，国内进口依赖度明显降低。多晶硅出口相对较少，近十年来每年出口体量不超过1万吨。2018—2023年，我国多晶硅进口量有所缩减，2023年进口量已降至6.3万吨。张航表示，后续随着国内供给替代以及国产电子级多晶硅的逐步突破，预计多晶硅进口量进一步减少，我国或转为多晶硅净出口国。

　　据资讯商统计，截至2024年年底，我国多晶硅产能达289.3万吨，占全球的比重达95%；我国硅片产能达到914.2GW，占全球的比重达96%。

　　“正因如此，多晶硅成为国内定价品种。”张航表示，与工业硅类似，国内供需层面的变化将在很大程度上影响多晶硅价格。此外，从光伏产业属性来看，考虑到各环节的供应弹性，事实上光伏核心锚点在于多晶硅板块，多晶硅价格将在很大程度上影响整个产业链的价格体系。

　　记者了解到，本世纪以来，光伏行业经历了三轮产能出清，分别发生在2009年前后、2013年前后以及2018—2019年。

　　王彦青表示，目前行业再度处于底部。本次低谷具有四方面特征：一是本次周期底部同时面临海外贸易壁垒加深、国内产业政策等多重因素扰动，外部环境错综复杂。二是阶段性供需错配加剧，同质化竞争与需求侧走弱限制内部增长动能。三是产业量价齐跌，跌幅大于前几轮下行周期。目前多晶硅开工率由2023年2月的88%降至37%。多晶硅价格从2022年11月的303元/千克跌至39元/千克，跌幅达87.13%。四是近年来我国光伏产值不断上升，已成为部分地方经济增长的重要引擎，本轮产能出清难度较大、速度较慢。

　　光伏产业前景依然可观

　　整体来看，业内人士认为，光伏产业前景依然可观。中国光伏行业协会行业发展部主任王青介绍，2024年1—11月我国光伏行业在逆境中砥砺前行，呈现出“规模扩大、出口量增”两大特点。其中，国内制造端方面，2024年1—11月多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超20%；国内应用端方面，2024年1—11月国内光伏新增装机206.3GW，同比增长25.9%；出口方面，2024年1—11月电池、组件出口量同比分别增长43.8%和13.6%。

　　与此同时，光伏行业面临价格下降、产值下降、出口额下降的困境。从产业链价格看，多晶硅价格下滑超35%，硅片价格下滑超45%，电池片、组件价格下滑超25%；从制造端产值看，2024年1—11月国内光伏制造端(不含逆变器)产值约8533亿元，同比下降41.4%；从出口额看，我国光伏产品(硅片、电池片、组件)出口总额约300亿美元，同比下降34.6%。

　　就硅产业来看，中国有色金属工业协会硅业分会常务副秘书长马海天介绍，“十四五”期间，我国硅产业增势迅猛，产业影响力日益凸显，为经济发展和能源转型提供了重要支撑，但产业链自身正经历供需错配的阵痛期。

　　“目前，我国硅产业已经逐步形成‘3+4’的产业发展格局。其中，云南、四川和新疆等传统三大地区产业结构持续优化、就地转化率提升，使得云南、四川等地季节性供需不平衡逐步弱化，未来部分相对落后产能将逐步退出。内蒙古、青海、宁夏和甘肃四地成为硅产业新的发展热土，正在逐步形成‘多能互补’‘源网荷储’和‘产业纵向一体化’的产业发展新模式。”马海天表示，未来2至3年，终端光伏新增装机增速将明显放缓，乐观预期同比增长放缓至20%以下，悲观预期同比仅增长5%～10%。结合落后产能退出和能源转型预期，短期多晶硅市场供应将出现零增长甚至负增长。在不同场景的预测中，多晶硅市场分别在2026—2028年实现当年度的供需平衡，但要实现产业链的合理库存，预期在2029年左右。

　　展望未来，王彦青表示，光伏行业发展或呈现出四方面趋势与特征：一是存续是企业当下核心诉求。由于多晶硅具有较高的启停成本，穿越周期要求满足低成本、高现金、低负债等特点。二是国内地方性激励政策力度或继续减弱。2024年中央经济工作会议提出，“综合整治‘内卷式’竞争，规范地方政府和企业行为”。三是从强制性法律法规到指引性行业规范，再到自律性产业调节机制，未来光伏供给侧改革将呈现“三箭齐发”的局面。四是海外贸易壁垒加深，多晶硅产能或逐步向海外扩张。

　　在接下来的1月3日、6日、7日，以“产融共进‘晶’准赋能”为主题的广期所多晶硅期货和期权专项交流系列线上直播活动将持续开展，为投资者带来更多视角的多晶硅市场介绍。