观点：进一步消化需求放缓影响，短期棕榈油偏弱运行

　　上周内外豆棕油重心大幅下移，美豆及菜油先抑后扬。

　　产地，12月前20日马棕出口下滑8%左右，前半月产量降19.6%，上调1月毛棕参考价至5001.72林吉特/吨。

　　国内，价格回落，下游低价备货，油脂现货周成交增加。

　　策略，南美丰产不断夯实及生柴面临不利政策变动，全球豆系承压，上周CBOT大豆及豆油盘中创新低，连豆油创近4个月低点；不过随着市场情绪消化，CBOT大豆修复此前跌幅，连豆油止跌。马来部分地区再遭暴雨，12月马棕产量降幅高于趋势水平，不过随着印度连续两个月补库后采购放缓，12月马棕出口下滑，且印尼B40实施过程可能存在波折，产地报价松动，短期市场做多热情降温，马棕主力移月后连破4700-4600-4500整数点位，连棕主力破9000整数关口。而菜系市场阶段性交易中加尚不明朗的贸易关系，菜油高位震荡。操作上，短期产地整体缺乏支撑，油脂震荡偏弱，棕榈油补跌，豆棕及菜棕价差再度修复，操作上建议观望，关注棕榈油情绪释放及回调空间。

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