乙二醇成本影响有限，供应出现增加预期，但需求尚可，库存较低，供需结构相对乐观，预计短期乙二醇偏暖震荡为主。12月20日，张家港现货在4700附近开盘，盘中商谈重心小幅下移，午后弱势延续，至收盘时价格降至在4685附近商谈；张家港乙二醇收盘价格下跌34至4691元/吨，华南市场收盘送到价格下跌30至4780元/吨；基差方面，现货基差上午在05-5附近商谈。

　　12月20日国内乙二醇总开工65.49%（降0.08%)，一体化66.34%（降0.13%)，煤化工63.99%(平稳)。华东主港地区MEG港口库存总量49.02万吨，较12月16日增加4.45万吨；周内发货收缩且卸货集中下，库存止跌回升。

　　12月20日，聚酯开工率稳定在85.9%。截至12月19日江浙地区化纤织造综合开工率为64.11%，环比上周-1.44%。终端织造订单天数平均水平为10.86天，较上周减少0.49天。部分春季订单下达，织造工厂刚性需求支撑，原料备货上涨。新订单持续表现不足，本周新询单及下单呈继续收窄，目前工厂订单交付阶段为主，部分厂商提前生产春季订单，刚性支撑，但需求已明显下降。后市来看，工厂订单交付后将在元旦逐渐进入年假阶段，织造厂商开工存窄幅下降为主，大幅下降阶段预计在元旦过后。

　　总体来看，煤炭价格走弱，煤制成本下滑明显，乙二醇总体成本下滑。目前国产开工率保持相对较高位置，进口缩量抵消了供应压力，叠加港口库存处于近年来低位，总体供应短期偏乐观，目前聚酯工厂库存普遍偏低，开工负荷有望维持，总体供需格局尚可。

　　策略：乙二醇成本影响有限，总体供应压力不大，需求端聚酯仍维持高负荷，整体供需格局尚可。但镇海80万吨装置有重启计划，聚酯也面临春节前的降负，预计短期乙二醇延续偏暖震荡格局，关注国内存量装置的重启带来的影响。

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