【品种策略】白糖：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	印度和巴西白糖产量预期改善，国际糖价承压；印度糖厂出口能力增强；国内丰产导致套保压力增加，白糖期货价格呈现偏弱震荡趋势。
南华期货	震荡	国际糖价受雷亚尔走软及供应前景改善影响下跌，国内糖价受外盘压力影响但走势较强，巴西糖产量下滑但高于预期，印度糖产量增加，泰国进口减少，市场供需复杂化。
永安研究	震荡	郑糖和ICE原糖价格均下跌，持仓量减少，显示市场情绪偏弱；广西现货价格下跌，巴西原糖现货价格持稳，整体市场表现不稳定。
光大期货	偏空	北半球增产抑制原糖走势，国内11月进口数据高于预期，现货报价下调，市场偏弱，但不宜低位杀跌，建议关注广西干旱情况。
申银万国	震荡	巴西榨季产量下调支撑市场，但北半球增产预期和宏观经济走弱影响糖价，国内制糖成本提高利多糖价，进口政策扰动下糖价下行空间有限。

白糖机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

印度和巴西白糖产量预期改善，国际糖价承压；印度糖厂出口能力增强；国内丰产导致套保压力增加，白糖期货价格呈现偏
弱震荡趋势。

南华期货

震荡

国际糖价受雷亚尔走软及供应前景改善影
响下跌，国内糖价受外盘压力影响但走势
较强，巴西糖产量下滑但高于预期，印度
糖产量增加，泰国进口减少，市场供需复
杂化。

永安研究

震荡

郑糖和ICE原糖价格均下跌，持仓量减
少，显示市场情绪偏弱；广西现货价格下
跌，巴西原糖现货价格持稳，整体市场表
现不稳定。

光大期货

偏空

北半球增产抑制原糖走势，国内11月进
口数据高于预期，现货报价下调，市场偏
弱，但不宜低位杀跌，建议关注广西干旱
情况。

申银万国

震荡

巴西榨季产量下调支撑市场，但北半球增
产预期和宏观经济走弱影响糖价，国内制
糖成本提高利多糖价，进口政策扰动下糖
价下行空间有限。

【品种策略】白糖：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度2025/26年度食糖丰产预期及预计进口量增加，对远月郑糖形成压制，现货价格随期价下跌，市场利多因素难寻，导致郑糖震荡下行。南华期货偏空美元走强及国际供应改善导致ICE原糖期货下跌，印度可能通过生产乙醇或增加出口缓解过剩压力，巴西产糖量同比下降，国内糖价下跌并逼近5000点关口。银河期货偏空国际糖价大跌，巴西糖供应压力缓解，但北半球增产周期及国内糖厂开榨增加供应压力，国内糖价趋势性走弱，短期维持弱势。国内糖厂亏损可能引发托底政策，需...

同花顺期货

【品种策略】白糖：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡巴西榨季临近收尾，供应端压力缓解，国际糖价有筑底迹象，短期预计底部震荡；国内市场虽有进口糖量超预期且糖厂开榨，销售压力增加，但生产成本较高，盘面价格低，继续向下空间不大。建议逢低建仓多单。光大期货震荡国内现货价格企稳，盘面近月合约止跌，但中期原糖增产预期和印度出口利润压力使得市场难言乐观。正信期货震荡国际方面，巴西和印度糖产量增加，全球供应预期过剩，压制糖价；但印度出口配额难以兑现，可能支撑糖价。国内方面，新糖上市逐渐主导供应，进口...

同花顺期货