【品种策略】热卷：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美联储降息预期放缓和国内政策未有强力提振，市场乐观情绪回落；基本面上，卷板材在铁水分流下呈现累库倾向，且下游成材冬储预期不佳，导致钢材基本面矛盾累积。
银河期货	震荡	钢材市场冬储热度减弱，现货价格走低，建材和热卷去库存，需求淡季不淡，供需矛盾不充分，宏观预期影响延续震荡走势，未来环保限产和利润影响或对原料施压。
兴业期货	震荡	美联储降息和焦化行业限产消息对市场形成一定支撑，但板材库存增加和钢厂盈利弱势导致供给压力上升，热卷期价预计偏弱震荡。
国都期货	震荡	热卷供需明显恢复，板材需求受国内需求韧性及海外补库支撑，但消费有所减少，整体市场表现不明朗，建议短线操作或观望。
申银万国	震荡	钢厂利润恢复到盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，基本面没有继续恶化，螺纹钢表观消费稳定性待观察，钢厂增产速度和累库拐点需关注，短期内供需平衡可能受压制。
混沌天成研究	震荡	近期钢材供应趋减，需求表现分化，总库存去化，基本面矛盾不大，但受原料负反馈影响，短期钢价震荡走弱。国内外板卷价差略有走扩，出口空间小幅增加。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美联储降息预期放缓和国内政策未有强力提振，市场乐观情绪回落；基本面上，卷板材在铁水分流下呈现累库倾向，且下游
成材冬储预期不佳，导致钢材基本面矛盾
累积。

银河期货

震荡

钢材市场冬储热度减弱，现货价格走低，
建材和热卷去库存，需求淡季不淡，供需
矛盾不充分，宏观预期影响延续震荡走势
，未来环保限产和利润影响或对原料施压
。

兴业期货

震荡

美联储降息和焦化行业限产消息对市场形
成一定支撑，但板材库存增加和钢厂盈利
弱势导致供给压力上升，热卷期价预计偏
弱震荡。

国都期货

震荡

热卷供需明显恢复，板材需求受国内需求
韧性及海外补库支撑，但消费有所减少，
整体市场表现不明朗，建议短线操作或观
望。

申银万国

震荡

钢厂利润恢复到盈亏平衡上方，复产意愿
增强，总产量回升，但终端需求企稳，基
本面没有继续恶化，螺纹钢表观消费稳定
性待观察，钢厂增产速度和累库拐点需关
注，短期内供需平衡可能受压制。

混沌天成研究

震荡

近期钢材供应趋减，需求表现分化，总库
存去化，基本面矛盾不大，但受原料负反
馈影响，短期钢价震荡走弱。国内外板卷
价差略有走扩，出口空间小幅增加。

【品种策略】热卷：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑兴业期货震荡宏观政策积极预期存在，钢材基本面矛盾不突出，热卷供需相对平衡，库存去化速度放缓，乐从库存转增，关注库存拐点和钢材出口利润变化。国都期货震荡热卷供需明显恢复，板材需求保持上升，受到国内需求韧性及海外补库支撑，但本期板材消费有所减少，市场整体呈现震荡走势。混沌天成研究震荡近期钢材供需双弱，但库存持续去化，国内宏观预期向好，主力合约移仓，短期钢价小幅震荡偏强。华泰期货震荡宏观经济指标改善带动板材消费保持高位，热卷产量微增，表需环比...

同花顺期货

268

【品种策略】热卷：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡本周钢材现货成交量超预期，宏观政策预期增强，市场信心提振，但特朗普对钢铁和汽车征加关税带来不确定性，出口价格限制成材上方空间，需关注海外进口价格和压力位。兴业期货震荡热卷现货报价普涨，内外价差扩大有利于出口，制造业需求较好，冷热价差偏高，乐从冷镀加工量回升。板材供需旺盛但库存增加，部分地区库存压力偏高，预计短期价格随螺纹区间运行。申银万国震荡热卷市场基本面表现企稳，钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但表观消费...

同花顺期货

540