【品种策略】热卷：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美联储降息预期放缓和国内政策未有强力提振，市场乐观情绪回落；基本面上，卷板材在铁水分流下呈现累库倾向，且下游成材冬储预期不佳，导致钢材基本面矛盾累积。
银河期货	震荡	钢材市场冬储热度减弱，现货价格走低，建材和热卷去库存，需求淡季不淡，供需矛盾不充分，宏观预期影响延续震荡走势，未来环保限产和利润影响或对原料施压。
兴业期货	震荡	美联储降息和焦化行业限产消息对市场形成一定支撑，但板材库存增加和钢厂盈利弱势导致供给压力上升，热卷期价预计偏弱震荡。
国都期货	震荡	热卷供需明显恢复，板材需求受国内需求韧性及海外补库支撑，但消费有所减少，整体市场表现不明朗，建议短线操作或观望。
申银万国	震荡	钢厂利润恢复到盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，基本面没有继续恶化，螺纹钢表观消费稳定性待观察，钢厂增产速度和累库拐点需关注，短期内供需平衡可能受压制。
混沌天成研究	震荡	近期钢材供应趋减，需求表现分化，总库存去化，基本面矛盾不大，但受原料负反馈影响，短期钢价震荡走弱。国内外板卷价差略有走扩，出口空间小幅增加。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美联储降息预期放缓和国内政策未有强力提振，市场乐观情绪回落；基本面上，卷板材在铁水分流下呈现累库倾向，且下游
成材冬储预期不佳，导致钢材基本面矛盾
累积。

银河期货

震荡

钢材市场冬储热度减弱，现货价格走低，
建材和热卷去库存，需求淡季不淡，供需
矛盾不充分，宏观预期影响延续震荡走势
，未来环保限产和利润影响或对原料施压
。

兴业期货

震荡

美联储降息和焦化行业限产消息对市场形
成一定支撑，但板材库存增加和钢厂盈利
弱势导致供给压力上升，热卷期价预计偏
弱震荡。

国都期货

震荡

热卷供需明显恢复，板材需求受国内需求
韧性及海外补库支撑，但消费有所减少，
整体市场表现不明朗，建议短线操作或观
望。

申银万国

震荡

钢厂利润恢复到盈亏平衡上方，复产意愿
增强，总产量回升，但终端需求企稳，基
本面没有继续恶化，螺纹钢表观消费稳定
性待观察，钢厂增产速度和累库拐点需关
注，短期内供需平衡可能受压制。

混沌天成研究

震荡

近期钢材供应趋减，需求表现分化，总库
存去化，基本面矛盾不大，但受原料负反
馈影响，短期钢价震荡走弱。国内外板卷
价差略有走扩，出口空间小幅增加。

【品种策略】热卷：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货热卷主力上周大幅下跌，高库存去化压力增大，空头打压。螺纹基本面较为康健，缺规格现象存在，进一步向下空间或有限。申银万国黄金突破2500美元，预计长期看好。美国7月CPI同比上升，前值为上升3%，连续第四个月回落，进一步加强9月降息确定性。兴业期货热卷供需矛盾积累，关注行业减产，预计期价跌势将跟随黑色放缓。国投安信期货热卷需求走弱，产量降幅有限，库存压力增大。钢厂大面积亏损，减产力度加大，成本坍塌导致钢价重心下移。弘业期货唐山钢坯价格稳，建材消费回...

同花顺期货

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