在地缘日趋紧张的大趋势下，黄金“避险”属性或持续强化，各国亦将不断强化黄金储备，故黄金或呈现中长期牛市特征。

　　“黄金上涨的长期逻辑应该是成立的。”12月10日，在2024中国（深圳）国际黄金市场年会上，中国首席经济学家论坛副理事长、中泰国际首席经济学家李迅雷指出，由于全球货币的普遍超发和贬值，人们对纸币泛滥的担忧加深，这增加了对如黄金这样天然具有货币属性资产配置比例的需求。

　　李迅雷表示，在1971年美元与黄金脱钩后，黄金价格就像脱缰的野马随意奔跑，从那时至今，黄金的累计涨幅达到52倍，并且在过去53年的年均投资收益率达到了惊人的7.8％，远远跑赢了房价指数以及美国居民人均可支配收入的增长幅度。

　　李迅雷认为，历史数据证明，持有不升息的黄金还是能跑赢CPI（居民消费价格指数）和楼市，跑赢的逻辑就是货币的超发。不过，在他看来，这一轮黄金上涨和以往不一样，以往黄金上涨都和降息周期有关，这一轮黄金上涨是在美联储加息的背景下上涨，其根本原因是大家对美元的信任开始下降。

　　近年来，全球各国央行不断增加黄金储备，连续两年超过1000吨，今年前三季度，全球央行购金总量为694吨，与2022年同期持平，央行对于黄金的需求仍然未减。在全球多国央行增持黄金的趋势下，李迅雷认为，这更多是从应对风险的角度考虑。

　　“即便在美联储加息、通胀居高不下的背景下，不少央行仍选择增持黄金。这是因为世界局势的动荡、地缘政治的变化及全球纸币的泛滥，都使得黄金这类避险工具变得更加抢手。”李迅雷说，“在地缘日趋紧张的大趋势下，黄金‘避险’属性或持续强化，各国亦将不断强化黄金储备，故黄金或呈现中长期牛市特征。”

　　此外，李迅雷还表示，大多数国家会通过超发货币来弥补赤字，这也间接支撑了黄金的中长期强势。同时，欧美步入降息周期，市场风险偏好下降，同样有利于黄金价格走强。

　　李迅雷认为，随着全球经济环境的变化，黄金作为一种稳定的避险资产，将在未来的投资组合中扮演越来越重要的角色。

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