【盘面动态】周四TA01收于4784（+10），1-5月差收于-88（0）。PX01收于6708（+40），1-5月差收于-228（+8）。

　　【PTA观点】供需方面， PTA开工下降至85.6%，聚酯开工下降1.2%至91，织厂开工下降1%至70%，加弹下降3%至86%，涤纱厂开工也略微下滑。因此供需双减。总体供需上看是走弱的趋势，且新装置届时投产也进一步构成新的利空，整条链上来看PX-PTA的利润总体较前期压缩才对，高开工势必要牺牲一部分装置停车才能构成新的平衡，价差估计下滑压缩至200-300区间，之后看开工情况。总体自身驱动偏弱，关注宏观风险。

　　【PX观点】供应方面开工下降3.8%至81.1%，主要青岛丽东、中海油惠州、广东炼化装置负荷下降或有波动，后续大榭可能恢复开车；亚洲开工75.9%。需求上PTA下降1.6至85.6%，不过独山能源新装置投产在即，需求量总体上增加。

　　可以看出，PX-MX又回至80多，近期重整端利润不佳变动还是供应有点减少，需求端PTA负荷高位，需求上不差。不管调油市场如何，静态看PX的供需尚可，但PTA的过剩使得需求端存在不确定性，石脑油的相对强势PXN的估值仍旧受到压制。PX-MX还是看偏弱。单边上主要看原油与宏观影响，虽然目前给出的一季度的供需尚可，但总体市场也一直在增量不增价的影响下心态有所抑制。

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