早评1203：见好就收

【市场判断】
海外市场，12月首个交易日，欧美股市多数收涨，标普500指数涨0.24%，纳指涨0.97%，道指跌0.29%。其中，标普500指数与纳指均再创历史新高。美国11月份ISM制造业指数升至48.4，预估为47.5。美国11月标普全球制造业PMI终值为49.7，创2024年6月以来终值新高，预期48.8，初值48.8。

国内市场，昨天指数继续走强，量能小幅放大。两市有4429家个股上涨，市场赚钱效应维持高位。市场成交量放大到1.82万亿。截止收盘，上证指数涨1.13%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.42%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为海南自贸区、人形机器人、汽车整车等。海南自贸区板块走强，源于消息面上，12月4日下午，外交部和海南省人民政府将在蓝厅举行海南自贸港全球推介活动。据悉，此次推介活动主题为“中国式现代化的地方实践：海南自由贸易港新时代新使命新机遇”。人形机器人板块走强，源于特斯拉机器人灵巧手技术进一步突破，且有消息称华为将入局机器人行业，明年就会有量产。汽车整车概念走强，源于行业龙头赛力斯纳入主要宽基指数，同时其他大型车企部分涉及华为汽车以及固态电池等热点，板块板块走强。

市场走势落后的方向为厨卫电器、银行、贵金属等。厨卫电器板块走弱，源于前期涨幅较大，板块技术性回调。银行板块走弱，源于板块具备较强防御属性，市场上行背景下，弹性较弱。贵金属板块走弱，源于黄金价格反弹后又进入调整期。

整体来看，昨天市场继续走强，但热点比较散乱，且板块轮动较快。昨天午后的走势确实比我们预期中的强，离岸人民币兑美元一度贬值至7.28，因此下午开盘时，沪深300期货主力合约、港股纷纷小幅跳水，但A股承接能力依旧较强，甚至午后再创日内新高。当前A股的走势与港股、国债的走势分裂，蕴含A股市场交易者（短线活跃资金以及中小投资者）对于政策的预期。大摩昨天开了一个新的电话会议，给了一些新的预期和传闻，主要是针对最近即将来临的重要会议的。这一幕和11月8日之前非常类似。短线活跃资金的行为艺术再次上演，这次已经不仅仅停留在公司名字或代码上，甚至有产品的功效、董事长的生肖等等。昨天有知名学者感叹，当前市场的热点已经超脱他多年的研究分析框架。短期乱象纷纷，出于谨慎的考虑，我们建议见好就收。毕竟从技术来看，指数即将多周期共振，15分钟K线MACD或顶背离、60分钟、90分钟、120分钟K线9转序列、日K线时间窗口，因此短期或有回调风险。题材层面，继续关注有催化剂的泛成长板块。


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（投资有风险，入市须谨慎）