早评1217：经济供需分化，等待指数企稳

【市场判断】
海外市场，隔夜欧美股市多数收跌，欧洲三大股指悉数下挫，不过整体跌幅有限；美股表现分化，道指录得八连跌，纳指涨1.24%再创新高。标普预计FOMC本周的会议将降息25个基点，并对未来的宽松政策持谨慎态度。预计美联储修订后的经济预测认为，到明年年底，联邦基金利率将达到3.5%-3.75%，高于此前预计的3%-3.25%。

国内市场，昨天指数继续下跌，两市有1698家个股上涨，市场赚钱效应有所回暖。市场成交量萎缩到1.71万亿。截止收盘，上证指数跌0.16%，深成指跌1.30%，创业板指跌1.51%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为首发经济、冰雪产业、铜缆高速连接等。首发经济概念大幅走强，源于商务部副部长盛秋平表示，商务部将加快出台推动首发经济的政策文件，指导各地找准定位，因地制宜发展首发经济。这一表态进一步提振了市场对首发经济的预期。冰雪产业概念走强，主要源于政治局会议定调要全面提振消费，同时，近日，吉林省委办公厅、省政府办公厅印发了《关于推动吉林省冰雪经济高质量发展的实施意见》，催化了板块走强。铜缆高速连接概念走强，源于美股ASIC AI芯片龙头博通业绩大超预期，涨幅达到24%，催化了国内AI算力板块的走强。

市场走势落后的方向为游戏、PEEK材料、厨卫电器等。游戏板块走弱，源于前期涨幅较大，市场连续回调下，迎来补跌。PEEK材料属于机器人概念，板块大幅走弱，源于其处于情绪退潮期。厨卫电器属于地产产业链，板块走弱，源于地产近期销量出现了一定回落迹象。

整体来看，昨天市场继续走弱，分化明显。昨天国家统计局公布了11月宏观经济数据，供需分化较为明显。工业继续有所加速。11月季调环比为0.46%，高于前值的0.41%。其中制造业增速同比为6.0%，是过去六个月以来最快。消费较前值有所放缓。今年借稳增长时机，“双11”提前至10月释放，且商家普遍以价换量，导致10月零售一度高于季节性；而11月脉冲减弱，低于正常“双11”季节性，同比回撤较为明显。地产领域进一步企稳，销售面积增速去年5月以来首次同比转正。盘面上，高股息板块走强，也表明市场防御属性较为突出。短期，在10年期国债收益率加速下行背景下，高股息仍会有超额收益。同时，题材层面，当前市场仍处于退潮期，短线仍需等待高位人气股风险释放充分。短期，市场可能仍有探底的过程。但下行空间应该不大。


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