大豆、原木、合成橡胶

　　大豆:巴西天气良好，豆类价格下行。截至11月17日，巴西大豆播种进度73.8%，高于去年同期的65.4%；阿根廷大豆播种进度20%，南美大豆播种工作正快速推进。此前美国农业部将美国大豆单产预估下调至51.7蒲式耳/英亩，市场在月度报告公布后短暂上涨又重回弱势，主要原因在于巴西自10月以来良好的天气，尤其是中西部核心产区，如马托格罗索，帕拉娜，南马托格罗索等州种植接近尾声，截至当前降水充沛，温度适宜，大豆早期长势良好。未来两周巴西主产区降水和温度接近平均水平，无干旱担忧，如果12月天气依旧良好，巴西新季大豆产量有望超过1.65亿吨。在南美产区不出天气问题的情况下，全球大豆供应充沛，价格难以上涨。

　　原木：市场情绪偏强，关注多空博弈带来的大幅波动。原木期货触及涨停，主力2507合约在午间休市前快速上涨至784元/立方米，下午开盘后震荡向上，最终收盘于814.5元/立方米，涨幅5.99%，持仓日增24907手，总仓单量达到34955手，单日持仓增幅近两倍。期现结构维持远月升水，截止收盘07-09合约月差为27.5元/立方米。本轮盘面上涨主要反映了资金情绪的高涨，原木期货自本周一低开，盘面对悲观情绪计价较为充分，但与原木终端消费交叉的黑色品种在上半周有较明显的提振，使得原木存在估值补涨空间。对比现货市场，内外盘报价仍处于倒挂，基本面上并未发生明显改善，整体仍维持供需双弱的格局。总体来看，原木期货短期内预计维持区间震荡，在市场情绪偏强和进口成本偏高的作用下，对价格底部有所支撑。但在目前价位，产业采用卖空套保的意愿提高，关注多空博弈带来的大幅波动。

　　合成橡胶：短期由于20号胶和顺丁橡胶价差明显增大，胶种之间的替代逻辑对盘面形成阶段性支撑，因此造成BR2501合约短期在13000元/吨附近多空博弈格局下的平台震荡。但中期由于原料端的持续下探，顺丁橡胶以交易原料端下行为主要矛盾，趋势仍承压。丁二烯方面，整体基本面较弱，伴随国际丁二烯价格有所下移，贸易商降价意愿有所增强，丁二烯现货价格压力逐渐增大。供应端，进入11月下旬，预计国内丁二烯开工率仍维持高位，产量持续处于环比高位。需求端，四大下游生产利润虽有所修复，但对丁二烯采购仅限刚需暂无投机。整体而言，伴随港口库存及企业库存位于阶段性高位，丁二烯基本面压力仍较大。顺丁橡胶供需方面，伴随原料价格回落，利润修复驱动开工率有明显回升，民营装置集中复产。需求端，目前下游企业对顺丁橡胶以刚需采购为主。供应压力增加格局下，近期上游显性库存持续抬升，当前顺丁橡胶整体基本面同样偏弱。整体而言，短期阶段性平台震荡，中期趋势仍有压力。

　　商务部发布九条措施，

　　促进外贸稳定增长

　　观点分享：商务部网站11月21日消息，商务部近日印发的《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》提出，加大对外贸企业的融资支持力度。鼓励银行机构在认真做好贸易背景真实性审核、有效管控风险的前提下，在授信、放款、还款等方面持续优化对外贸企业的金融服务。鼓励金融机构按照市场化、法治化原则，对中小微外贸企业加大融资支持力度。包括扩大出口信用保险承保规模和覆盖面、加大对外贸企业的融资支持力度、优化跨境贸易结算、促进跨境电商发展、吸引和便利商务人员跨境往来等9条措施，进一步促进外贸稳定增长。

　　黄金：触及支撑位反弹

　　白银:震荡回落

　　铜：美元持续上升，施压价格

　　铝：价格重心下移

　　氧化铝：期货价格小幅回落，现货价格涨幅放缓

　　锌：高价反噬消费，关注上沿压力

　　铅：区间震荡

　　镍：基本面偏弱，镍价承压运行

　　不锈钢：钢价低位震荡

　　锡：快速下破，关注基本面变化

　　工业硅：SI2412与SI2501结构转Back，关注市场情绪继续发酵

　　多晶硅：价格弱势运行为主

　　碳酸锂：盐湖产量延续增长，区间震荡行情或延续

　　铁矿石：预期反复，宽幅震荡

　　螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡

　　热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡

　　硅铁：预期与现实博弈，偏强震荡

　　锰硅：预期与现实博弈，偏强震荡

　　焦炭：宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　动力煤：需求释放有限，震荡偏弱

　　对二甲苯：继续走强

　　 PTA：1-5正套，多PX空PTA MEG：短期震荡市

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：偏弱运行

　　沥青：高位运行

　　 LLDPE：短期补贴水，中期震荡市

　　 PP：现货上涨，市场偏暖

　　烧碱：宽幅震荡

　　纸浆：震荡运行

　　甲醇：偏强运行

　　尿素：现货短期企稳，重回区间震荡

　　苯乙烯：临近月底，短期偏强

　　 LPG：成本反弹，现货回温

　　 PVC：低位盘整

　　燃料油：夜盘高开后小幅下探，基本面仍然偏弱

　　低硫燃料油：短期或震荡为主，外盘高低硫价差上行趋势减弱

　　短纤：短期跟随原料反弹

　　瓶片：短期跟随原料反弹

　　棕榈油：产地价格有所松动

　　豆油：关注榨利及大豆买船情况

　　豆粕：美豆续跌&菜粕弱势影响，偏弱震荡

　　豆一：偏弱震荡

　　玉米：关注基层上量

　　白糖：震荡偏强

　　棉花：受整体商品市场情绪影响

　　鸡蛋：区间运行

　　生猪：需求支撑转强

　　花生：关注基层上货情况

　　01/

　　湖南：湘东超大矿床黄金远景储量超千吨

　　11月21日讯，湖南省地质院21日宣布，湖南平江县万古金矿田探矿获重大突破。湖南省地质院下属湖南省地质灾害调查监测所经多年努力，在万古金矿田地下2000米以上深度地层发现超40条金矿脉，金品位最高达138克/吨，探矿核心区累计探获黄金资源量300.2吨。专家会商认为，湘东万古金矿田矿床规模属于超大型，预测地下3000米以上远景黄金储量超1000吨，以现行金价计算资源价值达6000亿元。中国工程院院士、中国地质科学院矿产资源研究所研究员毛景文和中国工程院院士、中国地质科学院矿产资源研究所副总地质师唐菊兴等专家实地考察后认为，万古金矿田找矿实现重大突破，对实现国家新一轮找矿突破战略行动金矿增储目标任务、助力国家经济社会发展特别是资源安全保障具有重要意义。(新华社)

　　全国氧化铝总库存较上期下降5.1万吨，本周继续维持去库走势

　　11月21日讯，据Mysteel本周调研：截至2024年11月21日，全国氧化铝总库存为376.9万吨，较上期下降5.1万吨，本周氧化铝继续维持去库走势。各地区部分氧化铝厂受环保督查以及原料供应紧张等因素被迫减压产，部分长单执行不及预期，叠加北方部分地区发运不顺畅，导致在途库存下降明显。另外，市场流通的现货依旧紧张，下游铝厂采购补库难度增加，随着长单保供能力的下降，下游铝厂原料库存持续去库。

　　大商所调整焦煤期货合约交易限额

　　大商所：自2024年11月26日交易时(即11月25日夜盘交易小节时)起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货各合约单日开仓量不得超过2000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在焦煤期货单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。

　　全国主要地区样本钢厂建筑钢材的厂内库存量达310.1万吨，相较于上期减少0.4万吨

　　11月21日讯，本周，全国主要地区样本钢厂建筑钢材的厂内库存量达310.1万吨，相较于上期减少0.4万吨，降幅为0.1%，和去年同期相比增度0.2%。从供应端分析，部分在建材生产方面仍有利润的钢厂维持正常生产状态，但当前处于淡季，市场需求疲弱，受下游需求萎缩影响，部分薄利甚至亏损的钢厂纷纷调整生产策略，减少建材产量或转产等行为，从而导致本周产量较上周出现了小幅下滑。(兰格钢铁)

　　2024年尿素期货大会在四川成都成功举办

　　11月21日讯，11月20日，2024年尿素期货大会在四川省成都市成功举办。中华全国供销合作总社农资与棉麻局一级巡视员、中国农资流通协会副会长符纯华表示，尿素期货对现货市场的影响日趋增强，已成为化肥企业规避价格风险、稳定生产经营的重要金融工具。然而近几年里，市场出现了不实信息、炒作资金进入等造成尿素期货价格大幅波动的情况，对稳定国内化肥价格带来不利影响，也对企业运用尿素期货工具提出了更高要求。协会将本次会议的主题定为“合理运用尿素期货做好企业风险防控”，主要目的就是帮助化肥企业更好地利用尿素期货进行套期保值，加强风险防控。(中国农资流通协会)

　　 Williams：截至11月19日当周，巴西港口等待运糖船只数量降至52艘

　　11月21日讯，据外媒消息，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至11月19日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为52艘，此前一周为62艘。港口等待装运的食糖数量为190.16万吨，此前一周为227.91万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为179.55万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为138.7万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为30.15万吨。