昨日夜盘豆油下跌0.77%，菜油下跌1.63%，棕榈油上涨1.26%，油脂走势分化。据钢联调研数据显示，截至11月08日，全国重点地区三大油脂商业库存总量为203.17万吨，较上周增加1.37万吨，涨幅0.68%；同比去年同期下降27.69万吨，跌幅11.99%。SGS发布11月1-10日马来棕油出口较上月同期下滑17.1%，马棕昨日期价回落。BMI预计2025年一季度马棕油将维持高位，但续涨空间有限。其预计24/25年度全球棕油产量过剩将缩窄至110万吨，供应紧俏。但排灯节后印度需求有所放缓，印尼B40计划仍存在不确定性，因此对上方空间较为谨慎。豆油随豆系回落，菜油自身供应宽松。

　　10月信贷社融规模低于预期、也低于季节性，但结构明显好转，尤其是居民贷款时隔8个月再度转为同比多增，M1、M2增速也明显好转。往后看，当前政策的底层逻辑已经转变，尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开，货币大方向将延续宽松。现阶段资金倾向于国内政策态度更重要，政策验证期暂被推后，短期针对特朗普上台，预期国内政策将有一系列对冲，因此市场会沿着交易博弈的脉络运行，尝试前期高点，但由于10月高点上方存在筹码消化压力，部分资金也或将开始出现兑现动作，预计难有效突破后进入短期调整，交易博弈难度和潜在风险增加，但整体来说，市场或进入震荡轮动行情，运行中枢有所抬升，调整力度或有限，可待市场回归后再行低位布局IF及IM 。