白糖、碳酸锂

　　白糖：关注进口政策。国际市场方面，趋势上市场预期在南半球略微减产与北半球增产之间摇摆，节奏上现阶段基本面消息处于真空期，价格高位震荡为主。国内市场方面，供应总量预期宽松，进口结构是市场交易的锚点，市场高度关注进口政策的变化。

　　碳酸锂：下游需求升温，上行空间有待验证。当前锂价偏强的主要原因是需求回暖带动的估值修复。从需求端看，新能源车以旧换新政策叠加储能年终并网效应，推动下游需求上行，11月电芯、正极材料和电解液排产均环比增长，强于前期预期。供给端方面，10月澳洲锂矿发货量回落，未来供应趋紧，预计11月碳酸锂市场将出现供需缺口。与此同时，2025年长协签订在即，上游企业挺价意愿增强，增加了下游签约难度，部分下游企业或转向现货市场提前备货，现货价格较为坚挺。展望后市，上行空间预计有限，原因如下：一是后续采购可能提前透支，同时12月下游排产环比将有所下降；二是锂价抬升带动上游利润修复，冶炼端开工率和矿端发货量或将增加，新增供给压制上行空间。

　　 M1增速年内首次回升，

　　 M1-M2增速负剪刀差有所缩小

　　观点分享：据11日中国人民银行官网最新数据，10月份M1余额的同比增速年内首次改善，与上个月相比，下降幅度减少了1.3个百分点，为-6.1%；M2与M1之间的增速差距收窄，从上月的14.2个百分点降低到了13.6个百分点。这是在M2余额的同比增速从上个月的6.8%上升到7.5%的背景下实现的。这表明随着一系列新的政策措施逐步产生效果，实体经济的活跃度有所提升，企业和居民的投资与消费意愿也随之增强。这与PMI和BCI的回升趋势也形成印证。10月份，房地产市场景气度回升，10月份个人住房贷款规模明显好于前9个月月均减少690亿元的水平，也好于前两年同期的水平。不过值得关注的是，票据转贴现利率在10月末再次创下新低，实体部门加杠杆的意愿仍然需要进一步观察。总体而言，金融数据反映出企业和居民的投资与消费预期正在增强，或进一步确认经济复苏的转折点，但宽货币到宽信用的转换尚未完全实现。

　　黄金：11月FOMC会议召开，再降25bp

　　白银:震荡回落

　　铜：美元大涨，施压价格

　　铝：小幅累库，沪铝价格回落

　　氧化铝：氧化铝期货价格继续上行

　　锌：社库小增，高位震荡

　　铅：底部震荡

　　镍：累库趋势尚未改变，宏观情绪决定边际

　　不锈钢：原料支撑或有所松动，钢价短期低位震荡

　　锡：震荡回落

　　工业硅：弱势震荡为主

　　碳酸锂：下游需求兑现，关注利润修复带来的供给增量

　　铁矿石：宏观事件靴子落地，偏弱震荡

　　螺纹钢：预期落地，震荡调整

　　热轧卷板：预期落地，震荡调整

　　硅铁：预期与现实博弈，偏弱运行

　　锰硅：预期与现实博弈，偏弱运行

　　焦炭：焦钢博弈，宽幅震荡

　　焦煤：焦钢博弈，宽幅震荡

　　动力煤：需求维稳，震荡偏弱

　　玻璃：整体出货尚可

　　对二甲苯：趋势偏弱

　　 PTA：趋势偏弱

　　 MEG：多MEG空PTA

　　橡胶：震荡偏弱

　　合成橡胶：偏弱运行

　　沥青：仓单飙涨，库存续降

　　 LLDPE：中期震荡市

　　 PP：现货微跌，市场不佳

　　烧碱：宽幅震荡市

　　纸浆：震荡偏弱

　　甲醇：短期震荡运行

　　尿素：震荡承压

　　纯碱：市场成交气氛一般

　　 LPG：成本回落，现货又跌

　　 PVC：短期偏弱运行

　　燃料油：原油引导下跌，夜盘转弱

　　低硫燃料油：夜盘仍然转弱，外盘高低硫价差收窄

　　集运指数(欧线)：12或挑战4000点，远月轻仓空配

　　短纤：震荡市，短期波动率放大

　　瓶片：震荡市，短期波动率放大

　　棕榈油：保持强劲势头关注产地报价

　　豆油：油强粕弱有所变化

　　豆粕：美豆收跌，连粕或回落

　　豆一：震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：关注进口政策

　　棉花：受整体商品市场情绪影响

　　鸡蛋：偏强震荡

　　生猪：现货弱势震荡

　　花生：宏观情绪影响

　　01/

　　国内市场电解铜库存统计

　　11月11日讯，11月11日国内市场电解铜现货库18.53万吨，较4日降2.07万吨，较7日降0.65万吨；上海库存14.30万吨，较4日降0.98万吨，较7日降0.12万吨；广东库存1.73万吨，较4日降1.29万吨，较7日降0.73万吨；江苏库存1.93万吨，较4日增0.22万吨，较7日增0.18万吨。国内电解铜社会库存延续去库趋势，其中上海、广东市场继续表现下降，江苏市场小幅增加。具体来看，上海市场近期仍有进口铜陆续到货流入，但国产品牌货源到货依旧偏少，同时部分仓库出库尚可；而广东市场库存再度表现大幅降库，主因冶炼厂发货较少，且下游担忧市场后市升水大涨而积极补库，整体库存因此延续下降。(Mysteel)

　　2024年10月印尼冰镍产量环比减少2.15%

　　11月11日讯，据Mysteel调研印尼11家样本企业统计，2024年10月印尼冰镍金属产量2.45万吨，环比减少2.15%，同比增加6.55%；其中高冰镍1.65万吨，低冰镍0.8万吨。2024年1-10月印尼冰镍累计金属产量23.55万吨，同比增加5.14%。2024年11月印尼冰镍预估金属产量2.37万吨，环比减少3.38%，同比增加6.90%。(Mysteel)

　　中国45港铁矿石到港总量2327.0万吨，环比增加64.3万吨

　　11月11日讯，11月4日-11月10日中国47港铁矿石到港总量2490.3万吨，环比增加138.4万吨；中国45港铁矿石到港总量2327.0万吨，环比增加64.3万吨；北方六港到港总量为1230.0万吨，环比增加128.5万吨。(Mysteel)

　　中国煤炭到港总量1248.87万吨，环比增加57.2%

　　11月11日讯，SMM中国煤炭到港总量1248.87万吨，环比增加57.2%。其中11个主要港口到港总量为526万吨，环比增加31.6%，广州港到港总量为140.34万吨，环比增加161.1%，占到港总量112%。(SMM)

　　山西前三季度非常规天然气产量创历史新高

　　11月11日讯，从山西省统计局获悉，今年以来山西省加快打造非常规天然气基地，前三季度非常规天然气总产量127.2亿立方米，同比增长18.2%，创下历史同期产量新高。

　　2025年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金预算提前下达

　　11月11日讯，财政部于日前发布通知，提前下达2025年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金预算566亿元。其中，住房保障资金预算119亿元、城中村改造资金预算100亿元、老旧小区改造332亿元、棚户区(城市危旧房)改造15亿元。(央视新闻)

　　进口棉花主要港口库存周环比降2%，总库存48.7万吨

　　11月11日讯，据Mysteel调研显示，截止至11月7日，进口棉花主要港口库存周环比降2%，总库存48.7万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约39.6万吨，周环比降2%，同比库存高49%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.6万吨，其他港口库存约3.5万吨。本周港口进口棉库存稍降，主因港口到货较少但出货较上周增加。