【盘面回顾】EB2412收于8526（-5）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货7325（-50），苯乙烯现货8935（+10），主力基差409（+15）

　　【库存情况】截至2024年10月21日，江苏纯苯港口库存11万吨，较上期库存上升3.7万吨，环比增加50.68%。截至2024年10月21日，江苏苯乙烯港口库存3.47万吨，较上周期下降0.69万吨，环比降16.59%；截至10月24日，苯乙烯工厂库存16.43万吨，环比-6.37%。

　　【南华观点】

　　截至10月24日，石油苯开工率77.58%，环比+4.24%，主要是上周重启的浙石化重整、吉林石化、北方华锦贡献增量，本周九江石化重启，富海、中化泉州负荷下降。加氢苯开工率下降至57.17%，主要受濮阳盛源、马鞍山钢铁和重庆佐能装置停车影响。下游需求方面，上周纯苯的五大下游除己二酸外开工率下降外，其他四大下游开工率均有不同程度提升。总体上，上周下游对纯苯消费量有所增加，下游综合利润有所抬升。截至10月21日，江苏纯苯港口库存11万吨，较上期库存上升3.7万吨，大幅累库，目前港口库存处于年内高位。华东纯苯挂牌价稳定在7400元/吨，现货市场延续跌价，纯苯价格结构发生转变，转为contango结构。11月下游苯乙烯大厂存检修计划，下游需求减量明显，纯苯预计转为过剩格局。纯苯-石脑油价差已缩至年内低位，苯乙烯-纯苯价差扩至年内新高。

　　苯乙烯方面，截至10月24日，苯乙烯开工率70.38%，开工率上升，周期内暂无新增停车，有几套装置重启、恢复负荷，整体产出有增量。需求方面，下游3S中，ABS开工率增长明显，较上一周期提升5.2%，PS、EPS变化不大，3S综合开工率上升，下游消费量有所增加，下游利润有所下降，综合库存依然没有明显变动，处于高位。最新数据看华东港口库存3.47万吨，延续去库，港口库存处于低位，本周工厂库存也有所去化。11月浙石化、旭阳、新浦均存检修预期，预计产量减量明显。成本端支撑不足但自身库存低位叠加检修预期，苯乙烯价格还是有较强支撑。纯苯价格延续跌势，苯乙烯-纯苯价差再度走扩至年内新高，非一体化利润继续抬升。短期内苯乙烯价格预计维持震荡，后续持续跟进检修动态，另外注意宏观政策以及原油价格走向。