现货企稳 期价反弹

　　巴西甘蔗产区火灾得到控制，市场对巴西甘蔗产量减产幅度争议较大，隔夜ICE原糖期价回调。巴西8月上半月产量继续同比下降，但印度、泰国食糖产量预期的改善令原糖期价上行空间受限。昨日国内南方地区现货价格稳定，北方加工糖报价上涨，显示现货购销情绪有所好转，郑糖期价减仓反弹，主力2501收盘至5568。国内方面，加工糖与广西糖价格差扩大至100元/吨，说明进口原糖供应压力减轻，利多现货价格及近月期价。远月方面，今年北方甜菜种植面积大幅增加，10月甜菜糖上市后，供应压力料明显增加，利空2501合约。近期外盘期价大幅反弹，受巴西火灾导致甘蔗减产提振。国内方面，市场预期三季度食糖进口量大幅增加，供应压力料逐渐增加。国内现货方面，本周产区现货价格区间震荡。进口方面，海关数据显示，7月食糖进口量为42万吨，同比环比大幅增加。7月国内购销数据理想，近期外盘大幅上涨，进口成本上升，近期国内现货价格表现偏弱，涨幅不及外盘，配额外进口重回亏损状态。加工糖价格与广西糖价格差跌至低位区间，加工糖销售压力渐显，国内进口压力逐渐加大，巴西火灾导致减产带动外盘强势反弹，国内期价走势明显偏弱，并在现货价格跌势带动下创出年内新低，建议投资者暂时观望。

　　随着集运市场近入传统淡季，船东揽货难度增加，运价持续下行。现在9月上半月均值约为5800美元/FEU，COSCO报价下降500美元到6500美元/FEU，EMC下跌700美元至5300美元/FEU，9月底运价中枢可能要进一步下移至大柜5000美金的压力。

　　昨日EC合约继续走弱，尾盘出现小幅拉升。主力合约EC2412下跌9.38%至1850点，跌破基本面的2000点支撑位，次主力合约EC2412下跌11.30%至1220点。近远月反向套利策略可逐步止盈离场，关注即期运价止跌带来的盘面反弹，中期以轻仓逢高沽空为主。