烧碱：

　　7月，烧碱2409合约行情呈现先下跌、后企稳修复的走势，前期下跌主要是盐化工盘面下滑的压制及烧碱自身基本面配合，此外7月烧碱仓单注销也是重要影响因素。步入8月，随着需求淡季到来，供应下滑暂未全面兑现，预计烧碱行情偏弱运行，不过若后期装置检修量超预期、氧化铝需求复产进度偏快，则将对行情有一定提振。

　　7月，烧碱2409合约行情呈现先下跌、后企稳修复的走势。7月初至7月中下旬，烧碱走势震荡下滑，除了受到盐化工板块行情大跌拖累这一原因外，基本面偏弱，库存呈现积累也是重要影响因素。步入7月中下旬，烧碱仓单注销后，对现货市场供应有一定的冲击，推动了盘面价格的下滑，由于跌幅过急，近期盘面出现一定企稳态势，不过仍远在MA60之下运行，技术面走势偏弱。

　　2.1

　　8月存在装置检修，供应仍将下滑

　　截至7月25日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率月内平均在80.98%，比上个月减少了3.18个百分点。后市来看，7月底至8月份中下旬，各地区烧碱企业仍有较多检修计划，据隆众资讯统计，7月25日及以后，华北、华东、西北、东北地区共计有超过500万吨/年的装置检修，因此后续烧碱供应量有下滑预期。

　　2.2

　　8月非铝需求偏淡，关注氧化铝复产

　　氧化铝需求方面，由于晋豫两地矿山复采进度依旧缓慢，国产矿供不应求局面未改，限制氧化铝产能恢复进度，氧化铝开工率变动不大，也限制了氧化铝企业对烧碱的需求量。整体来说，由于氧化铝供需基本面偏紧，一旦矿山复采进度取得较大进展，则将对烧碱需求产生显著提振，但短期而言，氧化铝对烧碱需求的实际提振相对有限。

　　7月非铝下游表现不佳，而步入8月，仍处于印染、造纸等行业的传统淡季，非铝下游偏弱。截至7月26日，聚酯纤维短纤周均行业产能利用率76.7%，比上月均值减少0.19个百分点；华东地区印染厂周均综合开机率为66.14%，比上月均值减少2.335个百分点。

　　从库存上看，7月，全国20万吨及以上液碱样本企业平均厂库库存37.7万吨(湿吨)，环比上涨1.54%。整体来说，在供需双弱的背景下，8月上旬烧碱库存可能先行呈现增加局面，若检修量超预期、氧化铝需求复产进度偏快，则后期烧碱存在去库的可能。

　　7月，烧碱2409合约行情呈现先下跌、后企稳修复的走势，前期下跌主要是盐化工盘面下滑的压制及烧碱自身基本面配合，此外7月烧碱仓单注销也是重要影响因素。步入8月，随着需求淡季到来，供应下滑暂未全面兑现，预计烧碱行情偏弱运行，不过若后期装置检修量超预期、氧化铝需求复产进度偏快，则将对行情有一定提振。