黄金

　　美国联邦储备委员会7月31日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。美联储同时表示，如果抗击通货膨胀继续取得想要的进展，美联储可能会在今年9月会议上宣布降息。评：美联储会议纪要释放出降息积极信号，贵金属震荡偏多，关注后续英央行会议及明晚非农数据。贵金属震荡偏多。长期依然看多。降息前黄金强于白银。

　　国债

　　银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开活跃券“24国开10”收益率下行0.25bp，10年期国债活跃券“24附息国债04”收益率下行0.25bp，30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率下行0.40bp。评：现券收益率下行，美联储降息预期增加，便于中国货币宽松。市场对后续降准仍然有预期。经济下行压力对债市仍存在支撑，但需警惕监管表态。建议中期依然宽幅震荡略偏多的思维。关注股债跷跷板。

　　生猪

　　据农业农村部监测，7月31日“农产品批发价格200指数”为119.64，“菜篮子”产品批发价格指数为120.55，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.16元/公斤，比前一日下降0.2%；鸡蛋9.82元/公斤，比前一日上升0.2%。评：昨日全国猪价整体上行，月末规模场出栏减量，养殖端挺价意愿增强 ，形成利好。虽高温天气持续，终端需求跟进不足，但短期供应减少，叠加市场情绪助推，猪价继续上涨。操作上单边建议短多交易2411合约，上方阻力位18350。长线注意集中踩踏出栏导致猪价下滑，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。

　　甲醇

　　截止7月31日，中国甲醇港口样本库存101.37万吨，周下降2.07万吨；甲醇样本生产企业库存40.03万吨，周上升2.24万吨，样本企业订单待发23.4万吨，周减少4.88万吨；江苏太仓甲醇市场价2501元/吨，上升28元/吨；甲醇开工72.67%，周下降2.72%；久泰新材料200万吨/年、陕西长青60万吨/年甲醇装置预期本周检修结束；下游总产能利用率60.42%，周上升4.53%。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工下降，下游开工回升，本周甲醇港口库存去库，主因受到台风天气影响，卸货总量不佳，浙江地区刚需稳定，外轮集中卸货，略累库。西北甲醇市场局部继续下跌，部分买盘逢低补货，整体成交好转，沿海甲醇市场基差转弱，商谈成交偏弱。预计甲醇09合约短期震荡偏弱，上方压力2520一线，建议观望或短线做空。

　　纯碱

　　全国重质纯碱主流价2025元/吨，下降25元/吨；纯碱开工91.1%，高位较稳；目前阿拉善天然碱项目一期第四条生产线已投料，达产日期尚不确定；纯碱厂家总库存98.59万吨，周度+9.61%；全国浮法玻璃均价1434元/吨，环比上日-2元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存6709.12万重箱，周度+3%。评：浮法玻璃开工高位，利润下滑，需求薄弱下，企业为刺激出货出台各种让利优惠，企业库存增加，中下游刚需拿货为主。国内纯碱市场走势淡稳，装置运行正常，供应高位，企业出货慢，下游采购不积极，原材料储备谨慎，按需为主。预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1830一线，建议观望或短线做空。

　　棕榈油

　　据船运调查机构（ITS）数据显示，马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1604578吨，较上月同期出口的1306689吨增加22.8%。独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示，马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1555529吨，较上月同期出口的1188180吨增加30.92%。评：哈马斯领导人遇袭身亡，中东地缘风险大增，原油应声上涨。棕榈油产地处于增产季，产量、出口环比均有所增加，产地产量增产背景下，马来库存预期仍是累库预期。国内由于整体消费较差，并存在累库预期。美豆天气好转预期令价格承压，国内油脂走势分化，棕油受进口成本支撑延续涨势。操作上建议观望为主，择机空单入场，稳健者建议做多豆棕价差。

　　螺纹钢

　　截至07月31日当周，找钢网建材产量292.25万吨，周环比减25.26万吨，降7.96%；厂库319.70万吨，周环比减7.26万吨，降2.22%；社库514.44万吨，周环比减9.25万吨，降1.77%；表需308.76万吨，周环比减2.38万吨。评：短期来看，近期高温天气持续，室外施工时间缩短，需求表现较差。同时，新旧国标钢筋标准切换，旧标螺纹去化仍存压力，市场担忧情绪较重。考虑到国内宏观调控力度将加大，市场悲观情绪得以缓解。此外，越来越多的钢厂进行检修减产，预计供需压力也有望逐步缓解。当然，市场信心的恢复程度，仍要看库存消化力度，短期钢价呈现低位震荡走势。

　　焦煤

　　Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.94减0.21，产能利用率86.66%减0.39%；焦炭库存543.02减9.19，焦炭可用天数10.25天减0.26天；炼焦煤库存736.29减10.28，焦煤可用天数11.79天减0.12天；喷吹煤库存404.83减2.80，喷吹可用天数12.15天减0.12天。（单位：万吨）评：供应方面，主产区煤矿多开始陆续恢复生产，炼焦煤产量稍有提升。因市场看降情绪仍存，洗煤厂等贸易环节对后市心态偏谨慎，积极出售场地库存，煤矿签单不佳，出货稍有承压。近期线上竞拍市场交投氛围冷清，成交情况较差，产地煤矿库存逐步累积。需求方面，下游焦企采购情绪转弱，对原料煤采购放缓，部分焦钢企业利润持续收紧，多维持按需采购。综合来看，预计短期焦煤市场低位震荡运行。