品

　　种

　　早

　　评

　　焦炭

　　Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.7%增0.5%；焦炭日均产量65.7增0.5，焦炭库存79.1减4.1，炼焦煤总库存1159.4增26，焦煤可用天数13.3天增0.2天。评：当前下游节前补库接近尾声，市场上调今年煤炭进口预期，预计1月将维持宽松格局，短期顶部形态形成，以行情回调对待，焦煤偏弱震荡。下游焦化厂完成四轮提涨后，元旦焦炭市场进行首轮降价，降幅为100-110元/吨，焦炭或已形成今冬顶部行情，节前对于焦煤价格带动作用有限。另外，随着外交关系缓和，今年进口煤或将提供充足供应。短期建议区间操作为主。

　　螺纹钢

　　1月3日，国内建材市场偏强运行，唐山迁安普方坯出厂含税稳报3750元/吨。国内4家钢厂上调建筑钢材出厂价10-40元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4189元/吨，较上个交易日上涨25元/吨。评：受疫情冲击，12月制造业生产继续收缩，建筑业扩张放缓。12月钢市成交量前高后低，临近春节假期，预计2023年1月需求进一步下滑。同时，部分钢厂也会安排冬季检修，但供给端收缩力度要小于需求端。从历史规律来看，节前4-5周钢材累库速度逐步加快。供需基本面偏弱的格局下，也存在市场对节后需求看好的乐观预期，加之居高难下的成本，短期钢价或区间震荡运行。

　　生猪

　　据农业农村部监测，1月3日“农产品批发价格200指数”为128.00，比节前（12月30日，下同）上升1.78个点，“菜篮子”产品批发价格指数为129.69，比节前上升2.00个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为26.01元/公斤，比节前上升0.2%。评：全国生猪收购均价呈现下跌态势，屠宰场这几天虽然有增量，但是散户集中出栏增加。屠企收猪有多次降价情绪，养殖户有着一定的抗价现象，但对价格影响不大，屠企采购较顺畅。预计生猪期价止跌回稳，震荡运行。

　　棕榈油

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年12月1-31日马来西亚棕榈油单产减少1.69%，出油率增加0.01%，产量减少1.68%。评：国内餐饮用油需求存在恢复预期，上周库存近期首次出现下降，主要是到船减少叠加出库进度良好。但国内库存依旧处于高位状态。短期操作上建议棕榈油多单逢高减仓。

　　黄金

　　美联储前主席格林斯潘：美国最可能的结果是经济衰退，不认为2023年市场会像2022年那样动荡。评：全球经济下行压力加大，美国经济衰退预期增加。昨日美元指数迎来反弹，但是美股下行，美债上行，贵金属对美元指数反弹反应不敏感。美元指数短期仍面临进一步反弹压力，但是美元指数的反弹不是表明美国经济向好，而是全球避险逻辑的推动，市场短期在通过美元资产避险，所以推动美元指数上行。后续美元指数对贵金属的压制作用或增加，但力度不会很大，因为美元和贵金属都是走同样的避险逻辑。人民币汇率走势转为对美元指数的负向跟踪上面，昨日人民币升值明显，利空沪金。贵金属依然震荡思维，谨防回调。震荡区间为395-410。

　　国债

　　财政部部长刘昆指出，2023年要加大财政宏观调控力度，优化政策工具组合，在有效支持高质量发展中，保障财政可持续和地方政府债务风险可控。评：近期财政发力预期较强，另外地方政府债券发行在即，宽货币向宽信用转移整体均利空债市。年底流动性依然宽松，A股反复均对债市有支撑，但是国债期货不易强烈看多。国债期货中期震荡思路为宜。十年期主力合约震荡区间为99.9-100.5。

　　原油

　　数据调查显示，OPEC12月原油产量增加15万桶/日，增产几乎全部来自于尼日利亚。OPEC日产量总额为2914万桶。OPEC12月的增产仍未达到配额目标水平；美国炼油厂从平安夜开始大面积关闭，因受到寒流影响，12月28日许多炼厂启动重启程序，重启过程需要数周时间；英国、西班牙和法国加入美国、日本、印度和意大利等国行列，要求中国航空旅客入境前后进行核酸检测，这可能会导致中国与全球连接的速度放缓，如果中国再有反制措施，情形会更糟。评：对全球经济衰退担忧日益加剧，美元汇率上涨也打压以美元计价的商品期货市场气氛，隔夜原油大跌。过去一个阶段，一方面由供应托底，但更核心的是需求，一方面天气寒冷，一方面预估中国需求向好。当前原油取暖需求的预期弱化，中国需求仍迷茫中，市场上仍在担心经济下行压力等宏观因素带来的影响 。观望为佳。

　　PTA

　　据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在19-31天；具体产品方面，其中POY库存至21-31天，FDY库存至19-29天附近，而DTY库存则至17-30天左右。评：聚酯库存降低。目前PTA整体供需双弱，PTA开工率持续走低至61%附近，已是近五年同期新低，需求方面，元旦假期结束后，多数工厂开始降负及停车，随着感染率持续上升，后道负反馈会有所升温，或有加快聚酯降负。整体考虑，但考虑到PX与PTA新装置的投产临近，供需矛盾对市场仍存限制，原油需求仍未明朗，TA观望或短空。

　　甲醇

　　甲醇开工75.2%，周下降0.1%；重庆卡贝乐85万吨/年、玖源化工50万吨/年近期计划检修结束；下游需求总产能利用率67.2%，周下降1.4%；山东鲁西30万吨/年烯烃装置于11月11日停车，近日有计划准备重启；甲醇港口样本库存62万吨，周下降2.4万吨；甲醇样本生产企业库存51.5万吨，周上升0.4万吨；江苏太仓甲醇市场价2705元/吨，上升20元/吨。评：甲醇供需较稳，关注下游部分制烯烃装置重启情况，本周港口累库预期，内地企业库存较稳。西北市场成交氛围较好，部分主力企业上调报价后，成交尚可，部分下游按需采购，华东甲醇市场价格随盘面上涨，但整体逢高出货偏多，基差企稳偏弱。预计甲醇短期震荡偏强，05合约下方支撑2630一线，建议多单谨慎持有。

　　纯碱

　　12月纯碱企业产量 268.4万吨，环比增加 4.2%，同比增加 6.5%；纯碱厂家库存33万吨，周上升0.6万吨; 全国浮法玻璃样本企业总库存6545.9万重箱，周下降2.7%;12月浮法玻璃在产产能下降 2750 吨/日，光伏玻璃产能增加 4600 吨/日。评：纯碱企业利润较好，预计近期开工维持高位，下游需求表现尚可，节前备货预期及刚需采购，原材料库存不高，整体消费稳定，纯碱库存低位上升。浮法玻璃整体库存下降，下游赶工刚需，本月有两条浮法玻璃产线计划放水冷修，光伏投产和纯碱高出口使纯碱需求有一定的强支撑，现货维持震荡偏强走势。预计纯碱05合约短期震荡偏强，下方支撑2745一线，建议多单持有。

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