热点品种周报<棕榈油>

　　主要内容：

　　棕榈油：美农业部报告平稳落地后续美豆新作进入天气市，6月马棕产量或受天气影响增产幅度不及预期。数据显示6月上半月马棕产量同比小降，马棕产量增产幅度不及预期，棕榈油做多情绪再次被点燃。不过棕榈油当前国内基本面变数不大，强现实弱预期逻辑仍在维持。

　　对于本轮突破上涨高度仍缺乏新的驱动因素，因此谨慎看高，上方8000一带仍有不小压力。短期我们维持阶段性强势判断，国内棕榈油价格区间（7650，8450）下方关键支撑7650，低多策略。

　　走势与分析: 消息面： 1，据外电6月21日消息，南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2024年6月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下滑6.79%，油棕鲜果串单产减少6.79%，出油率持稳。 2，据外电6月25日消息，船货检验机构SGS周二发布的数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油产品出口量为908,517吨，较5月同期出口的949,451吨下降4.31%。

　　3，29日凌晨0点，美国农业部公布种植面积报告和季度库存报告发布，预计美国2024年大豆种植面积为8610万英亩，市场预期为8675.3万英亩。种植面积低于预期、季度库存高于预期，此次报告偏中性。

　　基本面：

　　现货端，目前豆棕价差持续倒挂，棕榈油性价比较低，现货成交仍然低迷，下游交投以刚需为主。叠加目前国内进口利润依然倒挂，下游食品厂维持刚需采购。同时，近期外商报价持续下滑，出货意愿增强。

　　外盘方面，截止7月1日收盘，BMD马棕主力收于3984令吉/吨，较上周上涨2.2%。

　　内盘6月24日-7月1日，棕榈油2409合约先抑后扬，开盘7654元/吨，最高至7886元/吨，最低7480元/吨，收至7868元/吨，较前一周涨3%。

　　截至7月1日，棕榈油2409合约持仓557046手，较上一周增11.4%。多空博弈持续升温。

　　供应端，SPPOMA数据显示，南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2024年6月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下滑6.79%，油棕鲜果串单产减少6.79%，出油率持稳。后期继续关注其产地产量以及出口情况。

　　印尼方面，2024年至今是历史最高产量，但是三月之后的同比增幅在走低，80万吨增产预期可能难以实现，同时天气因素对于三季度印尼棕榈油产量的影响犹未可知。

　　全球气候模式或将逐步向拉尼娜转变。通常拉尼娜有更高的概率使印尼、马来西亚地区发生洪涝灾害，洪涝可能阶段性影响棕榈果收获进而降低棕榈油的即期产量。马棕在季节性增产季产量意外减产，供应端存在利好支撑，但由于印尼关税提高，导致马来西亚6月棕榈油出口下滑较大，市场对库存有累库预期。印尼方面，从目前印尼市场报价来看较为稳定，反推产量暂时没有偏紧情况，但印尼7月关税调涨，出口预期减少。总体上供应端短期有减产预期，同时季节性增量预期或有所下滑。

　　需求端，由于近期豆棕价差倒挂，棕榈油性价比全无，部分地区大幅下调食用调和油的占比，抑制了棕榈油的需求。目前印度仍是棕榈油最大买家，印度棕榈油cpo进口利润维持在30-50美金/每吨左右，较好的利润使得印度对棕榈油进口量增加，产地近月印度买船较为集中。国内近月外商报价较少，CNF进口利润倒挂，外商主要报价远月为主，周内新增5条8-11月买船。据Mysteel统计，6月由于华南到港延迟，预计到港相比之前有所减少，实际到港预计35万吨左右，预计7月到港40万吨左右液油。由于6-7月报价减少，国内库存累库预期或有所降低。

　　库存上，mysteel数据截至2024年6月28日，全国重点地区棕榈油商业库存42.76万吨，较前一周增3.5万吨，连续三周出现累库。

　　文中资讯数据来源：钢联，SMM