上市公司评级下调通常是由评级机构如标准普尔（S&P）、穆迪（Moody's）或惠誉（Fitch）等根据一系列财务和非财务因素来决定的。这些评级机构会评估公司的信用状况，包括其偿还债务的能力和意愿。评级下调可能基于以下几种常见原因：

1. 财务表现恶化：公司可能经历了利润下滑、收入减少、现金流紧张或者负债水平过高。
2. 行业环境变化：公司所处的行业可能面临挑战，例如需求减少、竞争加剧、技术变革或是政策法规变动。
3. 管理或治理问题：管理层的不当行为、内部管控失效、公司治理结构问题也可能导致评级下调。
4. 债务结构问题：如果公司的债务到期结构不合理，短期内需偿还大量债务，这会增加违约风险。
5. 宏观经济因素：经济衰退、利率上升、汇率波动等宏观经济条件的变化也可能影响公司的信用评级。

评级下调对股票的影响可以是多方面的：

1. 股价下跌：评级下调往往被视为负面信号，可能导致投资者信心下降，抛售股票，从而压低股价。
2. 融资成本增加：信用评级较低的公司借款成本会更高，因为贷款方会要求更高的回报以补偿增加的风险。
3. 再融资困难：评级下调可能使得公司在资本市场上的融资更加困难，尤其是在债务市场。
4. 市场信誉受损：评级下调可能损害公司的市场形象，影响其与客户、供应商和其他利益相关者的关系。
5. 触发合同条款：某些贷款或债券合同中可能包含与信用评级相关的条款，评级下调可能触发这些条款，要求立即偿还债务或增加抵押品。
6. 影响行业地位：评级下调可能会削弱公司在行业中的竞争力，特别是在需要依赖信用度较高的情况下。

然而，评级下调的影响并非总是立竿见影，具体还要看市场的反应、公司的实际情况以及投资者的预期。有时，市场可能已经预先消化了负面信息，评级下调的影响可能不会那么显著。

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