SA2409成交/持仓排名（20240603）：

市场动向

供应端，主要生产企业如远兴能源保持较高的生产水平，特别是阿拉善天然碱项目一期和二期的持续推进，进一步增加了市场供应量。本周纯碱行业开工约82.50%，环比上周下降1.55%。尽管季节性检修仍在进行，但整体供应量依然充足，未能有效缓解市场压力。需求端，玻璃行业等主要下游市场的需求呈现疲软态势。特别是轻碱市场需求明显下滑，出货难度增加，成交活跃度在低价位时有所提升，但面对高价时却存在明显的抵触情绪。这种需求不振的状况使得整体市场信心进一步受到打击。此外，虽然最新数据显示轻碱与重碱的库存均有所减少，企业订单兑现顺利，发货流程顺畅，但社会库存却在持续攀升，反映出市场整体供需矛盾仍然存在。

行情研判

供给端少量检修对产量影响有限，下游需求不振打击整体市场信心。纯碱主力09合约昨日在下游弱势氛围拖累下跌破关键支撑2300后结束了本轮上涨趋势。上海大陆期货投资咨询部认为，5月整体产量依旧保持较高水平，检修影响有限，6月检修不多且有复产，供应压力依然很大。叠加下游贸易商观望情绪较浓，短期供需压力较大，纯碱破位后也再次进入调整周期，破位前的关键支撑变压力，可转调整思路，下方关键支撑参考1970附近。

*NI2407成交/持仓排名（20240603）：

市场动向

金川公司于2024年6月3日将金川镍出厂价由151500元/吨下调至150800元/吨，跌幅700元。4月中国镍生铁实际产量金属量2.46万吨，环比增加2.92%。据Mysteel数据估计，5月中国镍铁预估产量金属量2.59万吨，环比增加5.28%。中高镍铁产量1.95万吨，环比增加5.98%。5月31日LME镍库存增加96吨 增幅全部来自釜山仓库。据SMM，截至目前印尼红土镍矿RKAB审批配额量1-5 月共计2.176 亿湿吨，共计通过92 份申请，相比3 月底的1.522 亿吨增长42.99%，但申请的通过率仅为26.21%，部分工厂的矿源审批仍未获得通过。

行情研判

宏观情绪受公布数据影响出现降温，下游不锈钢进入消费淡季后钢厂生产积极性下滑。镍主力07合约在宏观情绪走弱背景下跌破下方关键支撑150000后打开调整空间，下方关键支撑参考138000-142000区间。近期受镍行情转向影响，部分铁厂开始复产增产，虽然恢复速度较为缓慢，但镍铁产能正在逐步复苏中。宏观预期走弱，6月消息面提振作用会逐步减弱，导致镍市消费预期不乐观。关注下方关键支撑表现，后续调整企稳后再保持多头思路。

*I2409成交/持仓排名(20240603)：

市场动向

5月最后一周，地方债发行放量，本周超过5000亿元，为去年10月以来新高。5月国家出台“以旧换新”、“汽车补贴”等政策都意在刺激制造业需求，但实际的PMI数据却不尽人意，势必会使市场对接下来的宏观预期有所下降，对政策的信心有所调整。国务院明确 2024 年将继续实施粗钢产量调控，但具体实施方案暂未落地，钢材产量调控政策的执行或是影响 6 月份价格走势的关键。在方案指导下，预计将会继续提高短流程废钢消耗量，加大对铁矿的挤出效应。若今年粗钢产量有1200万吨的减量，全国短流程废钢消耗同比增加1000万吨，生铁产量将同比减少2100万吨。

行情研判

铁水处于复产进程尾声，铁矿的高供给和高库存压制上方空间。铁矿主力09合约已经无限接近下方关键支撑840，正处在验证阶段。根据六月钢厂排产计划，铁水产量仍将维持在237万吨的高位水平，6月份的实际需求也不用过分悲观。叠加七月三中全会前政策利好预期仍在，密切关注840附近表现，有效跌破之前仍维持多头思路，若跌破则空头情绪升温，下方支撑看向800一线。