螺纹钢

　　截至5月22日当周，找钢网建材产量347.42万吨，周环比增3.37万吨，升0.98%；厂库321.38万吨，周环比减8.86万吨，降2.68%；社库574.90万吨，周环比减18.94万吨，降3.19%；表需375.22万吨，周环比减1.17万吨。评：虽然焦炭首轮提降落地，但近日铁矿石、废钢等原燃料价格表现强势，整体来看钢材成本仍在高位运行，对钢价支撑较强。高成本压力下，钢厂效益较低，而供给端或延续小幅扩张。此外，利好政策提振市场信心，但近期需求表现不稳定，下游对高价资源采购积极性下降。短期在高成本推动下，钢价或震荡偏强运行，但需求决定反弹高度，一旦库存去化速度放慢，市场谨慎观望情绪将再现。

　　国债

　　30年期超长期特别国债延续一级市场认购火热情况，二级上市首日竞价交投活跃，引发关注。监管层后续将密切关注“24特国01”的交易情况，如发现存在个别投资者违规拉抬或者自买自卖等异常交易行为，将依规快速查处。评：为了配合超长期国债发行，国债期货应该维持高位，这样有利于债市发行。经济温和复苏，长期施压债市。超长期债市供应增加长期施压债市。国债期货中期震荡，长期偏空。关注股债跷跷板。

　　焦炭

　　Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利102元/吨；山西准一级焦平均盈利131元/吨，山东准一级焦平均盈利169元/吨，内蒙二级焦平均盈利61元/吨，河北准一级焦平均盈利165元/吨。评：焦炭价格首轮下降后，钢厂利润得到一定修复，且钢材价格保持上涨走向，宏观利好集中放出，市场情绪有较大好转，生产保持较高位水平，对于原料采购保持正常需求，对后续焦炭价格看稳偏多。原料煤价格涨跌互现，成交良好，对焦炭价格影响还需观察，预计短期焦炭市场保持震荡偏强运行。

　　原油

　　EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加182.5万桶至4.59亿桶，增幅0.4%，汽油库存减少94.5桶，预期减少72.9万桶；05月17日当周美国国内原油产量维持在1310.0万桶/日不变。单周需求中，美国石油需求总量日均2003万桶，比前一周低2.7万桶；其中美国汽油日需求量931.5万桶，比前一周高43.9万桶；美国能源部周二宣布，出售相当于4200万加仑（100万桶）的东北汽油供应储备，称此举的时机是为了帮助在夏季驾车季节降低汽油价格。评：美国原油库存增长，美联储纪要显示可能推迟降息，加剧了对石油需求的担忧，隔夜原油期货连续第三个交易日下跌。整体上，需求偏弱，市场缺乏向上驱动力。这意味着原油市场更迫切的希望6月初欧佩克+部长级会议能给出提振市场信心的决议。短线过渡。

　　甲醇

　　截止5月22日，中国甲醇港口样本库存58.82万吨，周上升2.95万吨；甲醇样本生产企业库存38.94万吨，周增加0.93万吨；样本企业订单待发27万吨，周下降7.32万吨；江苏太仓甲醇市场价2800元/吨，下降115元/吨；甲醇开工76.63%，周下降4.97%；下游总产能利用率67.3%，周下降8.98%。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位下滑，下游开工走弱，本周甲醇港口库存累库，供应端卸货总量一般，终端部分烯烃停车，需求减弱，目前甲醇港口库存大幅下降及内地库存偏低支撑甲醇价格，西北甲醇市场氛围延续弱势，部分企业继续让利出货，买盘逢低积极补空，沿海甲醇现货基差继续走弱，成交一般。预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2620一线，建议观望。

　　PTA PXCFR中国当前1033美元/吨，PX-N351美元/吨；华东PTA报5920元/吨，PTA现金流成本为5821元/吨。PTA装置方面，威廉化学，恒力1#，逸盛新材料等检修中，福海创降负至5成，嘉兴石化、虹港石化陆续重启，PTA负荷在7成偏上；近期国内方面PX装置有浙石化，镇海炼化和乌鲁木齐石化已陆续重启，中金石化即将完成检修，福建联合石化，福佳大化，福化集团和 青岛丽东近期降负，浙石化另一产线五月初检修，东营威联石化五月上旬停车检修45天。评：短期PX和TA价格受成本和供应端装置变化扰动，后续供需平衡情况更多取决于TA检修装置回归情况，TA后续计划检修量有限，供需预期偏弱，绝对价格和加工费上行空间都相对有限。相反，在TA装置预期回归情况下，PX供需结构将有所好转。原油震荡。PTA震荡对待，原油不进一步走强背景下，不建议追高。

　　纯碱

　　全国重质纯碱主流价2281.2元/吨，价格暂稳；国内纯碱开工81.4%，环比上日持平，目前阿拉善天然碱项目一期第四条生产线已投料，预期6月底前达产；海化新线设备检修，预计6月4日恢复；纯碱厂家总库存88.53万吨，周度-0.65%；全国浮法玻璃均价1671元/吨，环比上日-8元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存5948.4万重箱，周度-2.81%。评：浮法玻璃开工高位，下游采购仍多为刚需，沙河部分厂家价格上调，库存多低位，市场上销售整体一般，华东市场稳价观望为主。国内纯碱市场走势稳定，个别价格上调，高价成交一般，企业产销维持，下游抵触心态重，存货意向减弱。预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力2420一线，建议观望或反弹短线做空。

　　黄金

　　美联储会议纪要显示，决策者担心通胀下降进展不足，认为需要花更多时间才会有信心降息，暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久，多名决策者有意一旦通胀风险重燃就进一步加息。评：美联储会议纪要超市场预期的偏鹰派，利空贵金属，国际金价大幅回调。今晚公布初请失业金人数，或对金价形成一定指引。贵金属长期依然看多，等待回调到位入场依然做多。资金总是抢跑相对价值洼地，建议大家贵金属更多关注白银。

　　生猪

　　据农业农村部监测，5月22日“农产品批发价格200指数”为117.81，“菜篮子”产品批发价格指数为118.22，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.83元/公斤，比前一日上升0.8%；鸡蛋9.11元/公斤，上升1.6%。评：北方市场情绪较强，二育量仍有一定进度，叠加集团场缩量挺价出猪，致使猪价小涨。在情绪价值+集团缩量+二育等多重影响下，预计猪肉价格偏强运行。操作上建议短线高抛低吸，区间交易为主，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。

　　棕榈油

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年5月1-20日马来西亚棕榈油单产增加27.1%，出油率减少0.16%，产量增加26%。贸易商24度棕榈油基差报价稳中下滑，其中天津国标24度09+400元/吨，山东09+230元/吨，江苏09+170元/吨，广东09+320元/吨。评：SPPOMA发布5月前20日马来西亚产量环比增长，出口数据转差，限制棕榈油价格涨幅。国内棕榈油商业库存延续下降，受买船及后期到港的冲击，现货成交冷清。短期棕榈油日内交易为主，稳健者继续做多09豆棕价差。