央广网记者冀文超

　　在大多数人的印象里，糖与美食密不可分，但其实糖被很多国家列为与粮食、棉花、油料，甚至是武器弹药同等重要的战备物资，被称为“战时硬通货”。本期“财闻广记”将带大家了解糖业糖企如何运用期货工具稳定糖价和保障市场供应，以及金融创新模式如何保障蔗农收益，助力实体经济高质量发展。

　　2024/2025榨季全球白糖供应预计维持宽松格局

　　“我国是重要的白糖生产国和消费国，白糖产量居全球第四位，仅次于巴西、印度和欧盟，消费量居全球第三位，仅次于印度和欧盟。”浙商期货农产品分析师向博告诉记者。

　　据郑商所相关资料显示，影响我国食糖价格波动的原因很多，既有国内生产供给和国际市场供求变化的影响，又有食糖消费、市场体系和宏观调控等方面的因素。

　　对于国际市场供求变化方面，向博表示，我国进口糖主要来源国包括巴西、泰国和古巴等国家，其中巴西为主要进口国家。今年4月，巴西中南部已经开始新榨季生产，整体维持高产的概率较大，印度和泰国产量预计恢复正常水平，2024/2025榨季全球白糖供应预计维持宽松格局。

　　国内方面，向博表示，产糖高峰期结束，由于销售进度较快，库存低于历年同期，据中国糖业协会数据显示，截至3月底，全国白糖工业库存483.86万吨。

　　“保险+期货”助力蔗农保收益

　　据向博介绍，我国糖料分布主要呈“南甘北甜”布局，甘蔗制糖业主要分布在广西、云南、广东、福建和海南等地；甜菜制糖业集中在内蒙古、新疆、黑龙江和吉林等地。

　　“广西是白糖的主要产区，其产量占全国总产的60%左右，云南的产量占20%左右，合计占全国总产量的八成多。”中信建投期货公司白糖分析师陈家谊介绍说。然而，受到供需和天气等因素影响，白糖价格波动较为频繁，“看天吃饭”的蔗农收益就会受到影响。

　　面对这种情况，金融支农惠农“保险+期货”模式发挥了重要作用。“该模式是将种植户面临的跌价风险以保险产品的形式转移到期货市场，形成风险逐级传递与化解的农业风险分散机制。”陈家谊告诉记者，在郑商所的大力支持下，由光大期货牵头，中信建投期货、东海期货和中国人寿财产云南省分公司合作开展的云南省孟连、景谷白糖“保险+期货”县域全覆盖项目，最终实现赔付803.022万元，为当地蔗农的收入提供了重要保障。

　　期货服务实体经济见实效

　　公开信息显示，2006年1月6日，白糖期货在郑商所挂牌上市。随着白糖期货交易、交割的顺畅进行，市场投资者结构不断优化，涉糖企业参与套期保值的积极性显著提高。

　　“2021年11月底，白糖期货法人客户持仓占比超六成，同比增长17%。超过80%产能的制糖企业和100%产能的原糖加工企业都参与了白糖期货、期权套期保值交易。”陈家谊表示，通过套期保值，涉糖企业可以规避白糖价格波动带来的风险，锁定采购成本，保护生产利润，使企业能专心经营主营业务，并获得稳定收益。

　　为了更好地服务食糖产业，郑商所还围绕交割、市场培育、场外平台等方面做了诸多工作。2021年12月27日，郑商所综合业务平台“白糖基差贸易泛糖专区”正式上线，推广“期货市场定价、现货平台交收”的期现结合新模式。

　　在向博看来，白糖期货不仅有助于稳定市场价格、优化资源配置，还通过期货市场的规范运作和风险管理，助推农业产业的转型升级和现代化进程。

　　广记：本期“财闻广记”深入了解了白糖的市场地位及其价格波动造成的影响，分享了白糖期货如何为糖市糖企提供风险管理新途径。而“保险+期货”模式的成功运用，则为农民的收入提供了保障，推动我国白糖产业高质量发展。

　　这正是：

　　白糖价格波动大，农民心中起波澜。

　　保险期货相结合，稳价保供谱新篇。

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