05/15

　　市场预期美联储下半年或有两次降息，关注今晚美国4月消费者物价指数CPI

　　电解镍

　　1、美国5月消费者一年和五年通胀预期分别为3.5%和3%均高于预期和前值，引导多位美联储官员缩小降息幅度甚至不降息，但因美国经济与就业增长阶段性放缓，引导美联储降息和放缓缩表预期（每月美国国债缩减规模降至250亿美元但抵押贷款支持债券MBS不变），或使贵金属价格易涨难跌，等待今晚美国4月消费者物价指数CPI给出更清晰的方向指引。

　　2、欧洲央行4月维持主要再融资利率为4.5%，资产购买计划APP以可预测的速度下滑，并考虑下半年以每月减少75亿欧元的速度退出将持续至2024年底的紧急抗疫购债计划（PEPP）再投资。欧元区4月调和消费者物价指数CPI年率为2.4%持平预期和前值，欧元区与德法4月SPGI制造业PMI仍全部低于50，叠加欧洲央行行长拉加德表示若通胀未脱离下降轨道将很快降息、瑞士和瑞典央行已于3和5月分别降息25个基点至1.5%和3.75%，使市场预期欧洲央行6月开启降息。

　　3、英国央行5月维持关键利率为5.25%，贝利表示全球通胀冲击消退，不排除但也没计划好6月降息，且降息幅度可能超过市场定价，使市场预期英国央行或于6或8月开启降息。

　　4、日本央行继续每月以固定利率购买6万亿日元国债以维持货币宽松环境，叠加日本央行行长表示不考虑改变货币宽松政策以直接应对日元疲软，使日元对美元汇率持续保持弱势，但仍需警惕日本央行和财务省官员采取干预措施。

　　美联储降息和放缓缩表预期，或使贵金属价格易涨难跌，关注伦敦金2100-2200附近支撑位及2400-2600附近压力位，沪金510-530附近支撑位及570-600附近压力位，伦敦银24-26附近支撑位及29-30/31附近压力位，沪银6400-6800附近支撑位及7500-8000附近压力位。

　　风险提示：

　　关注5月15日美国4月零售销售月率、消费者物价指数CPI；16日日本一季度国内生产总值GDP，美国4月新屋开工和营建许可、初请失业金人数和工业产出月率；17日中国4月社会消费品零售、城镇固定资产投资，英国4月消费者物价指数CPI；21日加拿大4月消费者物价指数CPI；22日美国4月成屋销售数量；23日欧美英法德5月SPGI制造与服务业PMI、美国4月新屋销售数量；24日日本4月消费者物价指数，美国4月耐用品订单月率等；本周多位美联储、英国和欧洲央行官员发表公开讲话。