短期市场回调，中期格局仍然偏紧。可以参考我们此前的直播《短期负反馈，中期仍偏紧》。 　　1、调油：国内乙苯调油需求受到价差以及政策环境约束，大概率外溢至其他调油料，乙苯实际需求下滑。剔除国内调油需求后，纯苯仍然维持紧平衡。海外调油陆续启动，汽油裂解价差高位，支撑芳烃高估值。美湾地区调油料备货有前置，关注5月新增商谈能否及预期。 　　2、下游需求：整体负反馈力度不及预期。进入二季度之后，下游3S提货或继续好转。短期苯乙烯回调之后，3S利润修复，预计4月之后仍然是提开工为主。且二季度随着资金贷款方面的好转，家电排产高或陆续传导至硬胶工厂的去库。纯苯下游己内酰胺和己二酸理论利润持续不佳，其他下游利润略有修复。4月纯苯从紧平衡缺货预期转为平衡，缺货矛盾推迟至5月影响上行节奏。关注5月之后实际缺货行情的兑现。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。