主要股指在压力位附近回调整理，日度成交回落至9000亿元左右，部分获利盘撤出。若中美库存周期共振使得一季报出现利润好转，中长期来看股指仍有上涨空间，建议等待业绩验证盈利改善情况，可逢低配置IF胜率更高。 　　上周或已对3月PMI超预期充分反应，短期跨季后4月资金面扰动较少，叠加供给尚未放量，如无超长期债券供给，税期前资金面有望维持平稳偏松。一季度货币政策例会提及“做好逆周期调节”，货币政策有望加力，降准降息仍可期，尤其财政发力阶段应有配合。另一方面需要关注后续陆续公布的通胀和经济数据。展望后续行情，结合资金面情况和政府债供给节奏，预计4月份供给压力相对较小，资产荒环境相对延续，5-6月供给压力相对较大。叠加按照存款利率调整规律，4-5月不排除出现新一轮的存款利率下调。目前国债期货面临的环境可能仍相对友好，存在震荡式上行的可能。 　　当前美国经济温和增长和就业市场状况相对稳健但在部分领域存在弱化现象，通胀下降速度放缓的情况下，美联储支撑年内降息为宽松扫除障碍，欧洲经济疲软使央行可能更早降息，在宽松步伐临近叠加避险和抗通胀需求下投资偏好等因素支撑黄金在二季度保持强势，国际金价站上2300美元后当前处于超买市场，关注阶段高位的形成或在2380-2400美元附近，国内金价在570元左右。 　　在再通胀预期、地缘风险提振工业品价格叠加补涨情绪的驱动下价格有待补涨，白银跟随外盘拉升更具弹性有望冲高至28.5美元，国内银价看至7000元左右。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。