聚乙烯： 　　1、基本面上：本周产业链库存小幅去化，处于历年正常水平。本周国内现货小幅震荡，基差仍偏弱，成交尚可；美金现货持稳为主，低价进口窗口关闭。 　　供应端：短期检修随着春检到来偏多，低价进口窗口关闭，出口窗口关闭，供应环比回升但压力不大。需求端：当下处于农地膜旺季，下游总体开工率延续环比回升。总体来看短期产业链库存去化放缓，基差仍偏弱，供需转好，短期震荡偏强为主。中期来看，前三季度塑料供需平衡，单边震荡偏多为主（逢低做多）。后期关注新增产能投放情况/地缘政治发酵/国内下游复工情况。 　　2、从交易维度上：短期产业链库存去化偏慢，基差仍偏弱，农地膜旺季启动，供需转好，短期仍震荡偏强为主。中期来看，前三季度塑料供需平衡，单边逢低做多为主。 　　聚丙烯： 　　1、基本面上：本周产业链库存小幅去化，处于历年正常水平。本周国内现货小幅震荡，基差仍偏弱，成交不错；美金现货稳中小涨，低价进口窗口关闭，出口窗口持续打开。供应端:新装置投产延后，检修装置逐步增加，进口窗口打开关闭，出口窗口打开，短期供应压力放缓，关注后期新增产能落地时间。 　　需求端：下游工厂逐步复工，下游开工率环比回升。总体来看短期产业链库存去化偏慢，基差仍偏弱，出口窗口打开，叠加新装置大幅延后及家电汽车以旧换新政策出台，短期震荡为主，往上仍受制于进口窗口压制。套利方面，中长期来看：下半年PP供需宽松，产业仍处于扩产周期，供应压力逐步加大，仍是逢高作为化工板块空配或者逢高做空利润（MTO/PDH）。后期关注新装置投放情况/下游复工情况/地缘政治发酵。 　　2、从交易维度上：短期产业链库存去化偏慢，基差偏弱，出口窗口打开，叠加三套新装置投产延后及家电汽车以旧换新政策出台，短期震荡为主，往上仍受制于进口窗口压制。中长期来看：下半年PP产业仍处于扩产周期，供应压力逐步加大，仍是逢高作为化工板块空配或者逢高做空利润（MTO/PDH）。后期关注新装置投放情况/下游复工情况/地缘政治发酵。 　　风险提示：新装置投放情况，下游复工情况，海外经济衰退力度，巴以冲突。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。