宏观氛围提振，原油及有色金属价格大幅拉升！橡胶大涨3%，价格创近1年新高，沪铜大涨2%创出近10个月新高；原油、合成橡胶涨2%。黑色系表现弱势，铁矿、工业硅跌幅超3%。>>>橡胶、铜价大涨创阶段新高，马上开户抓住大行情机会

　　金属行情疯涨！铜价创10个月新高

　　今日，金属铜大幅拉升，伦铜突破9000美元/吨，为2023年4月以来最高水平。沪铜价格一度大涨2%，价格突破73000元/吨关口，创出近9个月新高。

　　中金发布研究报告称，2023年以来，铜冶炼产能加速释放，但铜精矿供应低于预期。一方面，全球电解铜产能在2023年加速投放。2022-2023Q3高企的铜加工费推动全球电解铜产能在2023年加速投放。据ICSG，2023年全球精炼铜产量同比增速达5.7%，中国精炼铜产量2023年全年同比增速高达11.26%。另一方面，全球铜矿产能释放不及预期。2023年全球新老铜矿生产扰动持续，全球铜矿产量同比增速仅为1.38%，铜矿供需关系初现紧张信号。

　　展望后市，中金表示铜价中枢或将抬升，2024年铜板块配置价值凸显。一是宏观侧，美联储降息交易或已开启，铜价有望受益于美元流动性的边际走强，二是供需侧，市场此前预期的2024年铜矿供给洪峰或已逐渐被弱化或对冲，绿色低碳转型和东南亚经济崛起有望打开铜需求新成长空间，全球铜供需或在2024年转为紧平衡，2025年后逐步进入短缺状态，铜价中枢或有望上行。

　　此外，申银万国期货也看好铜价走势，美国将进入降息周期，中国继续扶持经济，宏观环境有利于铜价。矿山干扰率提升的情况下，今年矿增量可能不及预期，国内冶炼企业被迫联合减产和新产能推迟投产，将导致由过剩预期转为供求平衡或轻微缺口。因国内消费淡季，全球库存周度增加，总体低位。预计下游需求总体稳定向好，国内新能源依旧是拉动铜需求的主要动力，表现在风光电源投资的高速增长和新能源汽车渗透率的提升，地产仍疲弱，扶持政策效果需要持续观察。在宏观有利、矿供应紧张和冶炼计划减产的情况下，预计铜价延续走强。

　　创近1年新高！橡胶大涨3%

　　日本橡胶期货大涨5%，价格创出2017年2月以来新高；国内沪胶期货大涨3%，创近1年新高；此外，20号胶涨幅超3%。

　　对于胶价大幅上涨，金联创分析表示因近期利好相对集中，主要体现在以下几点：

　　1)全球低产季，泰国原料价格不断走强。泰国南部产区因2023年度割胶周期降雨量偏多、胶树老龄化、割胶工人不足等因素影响，导致产出减量，2023年8月起胶水原料价格持续上涨。

　　2)海外原料价格高位，增加加工厂生产成本，进口利润窗口关闭，以及2月工作日偏少，近月新胶到港压力不大。供应低产季，国内现货进入去库周期，截至3月8日，青岛地区一般贸易仓库库存环比约降1.16%，青岛保税区内库存环比下降3.76%；华东地区3L胶库存环比减少3%，越南10号胶库存环比减少1.6%；云南地区天然橡胶库存环比约降1.3%。

　　3)中国云南产区橡胶树叶长势较好，但近一个月时间干旱少雨，虽然目前已有零星试割，但后续能否持续开割还需关注天气状况。

　　4)下游轮胎企业需求稳定恢复，半钢胎企业装置高位运行，出货顺畅。国务院发布推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案，开展汽车依旧换新促销活动，也为下游刺激消费提供利好。

　　对于后市行情，机构仍看好胶价。金联创认为，结合前面所提及的供应、需求、库存等方面因素，仍为天然橡胶市场提供支撑。但下游工厂对高价接盘抵触，刚需补货少量，尤其全乳胶需求疲弱，现货成交压力并存，不利于市场顺畅上涨。中国云南产区零星试割，关注当地气候状况，若持续干旱则不利于割胶推进。据闻下周有抛储消息，也需关注市场情绪波动。虽然天然橡胶市场仍有上行可能，3月有望出现阶段性高点，但要警惕冲高回落风险，谨慎追涨。 国泰君安期货分析表示，短时泰国产区原料价格高企，成本支撑仍存，后期混合到港不足，国内天胶库存仍有去库预期，需求端下游开工继续提升，但缺乏实质增量驱动，对原材料采购仍存谨慎态度，基本面表现仍存利好下方支撑较强，短期天然橡胶价格维持偏强运行。

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