黑色系:供需双弱下,库存却是高位,结构性矛盾压制价格
发布时间:2024-3-7 20:45阅读:114
钢联库存数据:数据利空
螺纹:产量近五年低位,总库存是近五年相对中位;表需中处在低位。
热卷:产量近五年中位,总库存是近五年相对高位;表需处在近五年相对中位。
整体依旧处在累库周期,还未看到有效的降库存;在这个供应过剩的产业格局中,供需都弱势,库存还累积的这么历史高位,是很不合理的现象。这是前期期现价格能从24年初一路下跌至今的强驱动力---弱现实。
回本溯源从产业和资金角度去看:
产业角度去看:原料端煤焦已经大幅压缩了,钢厂利润小幅回升;目前只剩下铁矿还有继续压缩的空间,但继续大幅挤压难,因为同步也会压缩国内矿的生存空间。后续钢厂利润想大幅提升难,产业供应过剩格局始终压制在此。落实到限产控制产量产能上,实际执行起来的力度并非如大众所想的那么强。前期亏损也要生产占市场份额,依旧是很多钢厂的默认行为。
目前产业状况:原料端集体削弱过;钢厂不愿大规模限产;需求未有效释放,相对延后;库存却是高位,得不到有效消化。产业矛盾逐步突出,这个矛盾如何化解?此时此刻的需求消化不动这么大库存,本身熊市下的需求 释放时间就慢1-2个月;越是如此,容易产生负反馈去降库存。资金角度去看:叠加盘面螺纹05合约连续6个交易日都在流入资金,增仓下行。目前05螺纹已是众合约中持仓量排第一位,历史高位。这种情况意味着资金争执的厉害,随之大行情将会发生。目前是老多头资金被套近200点+,空头愿意这个时候立马撤退让多头解套吗?
第一种可能:按照传统逼仓是持续下跌逼迫多头大幅砍仓,期现共振下跌逼迫产业进行降价降库存。直到产生供需错配了,那空头会借着恐慌情绪离场,或反手低位去扫低价筹码
第二种可能:政策强刺激,干预产业;或产业需求加速释放促使降库存速率加快,需求端拉动预期和价格。促使多空趋势逆转
短期:目前这个结构来看的话,短期第一种发生的可能性大些。短期依旧是顺下跌趋势会相对安全些,不要急着去抄底。熊市之下,多看少动。
中长期:对于后市也不要太悲观,产业周期的风险释放掉后,就是机会出现时。需求是延后,不是不来,供需错配的机会依旧有。保住老本,耐心等待。等2季度的价格反弹修复
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。